COT Analyse

    Zitat von woernie

    Nicht ganz . Nicht ganz netto short. Aber exakt patt , also long und short Positionen halten sich die Waage. Wermutstropfen: die Swappies (Banken) waren seit 2017 3 mal Netto-Long (grüne Pfeile)...zwei mal kam es zu relativ marginalen Preiserholungen...und das letzte Mal als das so war, hat es trotzdem NICHT für steigende POG-Notierungen gereicht.


    Die sind aktuell mit 4.846 Kontrakten bereits leicht netto-long positioniert.


    https://www.barchart.com/futur…ers/technical-charts/GC*0


    Aber ich bin jüngst auch zu der Erkenntnis gelangt, dass sie nicht immer hundertprozentige Signale liefern.
    Dennoch finde ich, dass ihre Positionierung recht gut als Indikator der bevorstehenden Kursrichtung des POGs funktioniert:


    Im Dezember 2015 waren sie 29.000 Kontrakte long. Danach folgte eine starke Rally bis Juli/August 2016. Zu diesem Zeitpunkt waren sie mit 191.000 Kontrakten extrem short positioniert. Es folgte ein Rückgang beim POG von 1.375 $ auf 1.123 $ bis Dezember 2016. Zu diesem Zeitpunkt haben sie zwar ihre riesige Short-Position deutlich zurück gefahren, jedoch waren sie immer noch ordentlich short. Erst im Juli 2017 als der POG ein markantes Tief markierte, waren sie mit 47.000 Kontrakten wieder long positioniert.


    Wer aber m.E. nach jüngstem Erkenntnisgewinn wohl deutlich besser als Indikator (Kontraindikator im Gegensatz zu den Commercials bzw. Swap Dealers) für bevorstehende Kursbewegungen beim POG funktioniert, ist die Gruppe "Managed Money". Und die sind jetzt so short wie noch nie seit es die Aufzeichnungen im Jahr 2006 gibt. Im Dezember 2015 als Gold nach langer Talfahrt bei 1.045 $ nach oben drehte, waren sie "nur" 27.219 Kontrakte short. (war zum damaligen Zeitpunkt ein Rekord) Jetzt sind sie, wie gesagt, mit 42.528 Kontrakten so short wie noch nie zuvor. Und genau das sollte der Treibstoff für einen bald einsetzenden massiven short squezze sein. (siehe auch Dezember 2015)


    Wenn man es mit 27.219 Litern "Treibstoff" Ende 2015 von 1.045 $ bis 1.375 $ geschafft hat, sollten doch 42.528 Liter "Treibstoff" von 1.205 $ bis 1.530 $ reichen.

    13 Wenn aber jener kommt, der Geist der Wahrheit, so wird er euch in die ganze Wahrheit leiten; denn er wird nicht aus sich selbst reden, sondern was er hören wird, das wird er reden, und was zukünftig ist, wird er euch verkündigen.


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    Zitat von woernie

    Solche Trendwechsel finden nämlich grundsätzlich in Bullenmärkten auf anderen Niveaus (absolut betrachtet) als in Bärmärkten statt. Im Bullmarkt, wo die Spekulanten HOHE Long- und die Commercials HOHE Shortquoten fahren, treten Trendwenden NICHT nahe der Null-Linie sondern mit deutlichem Abstand zur Null-Linie auf.

    Zitat von woernie

    Im ersten Fall ist das Trendwende-Level bei einer Positionierungsgröße der Comms von ~ 100 000 Short erreicht...im zweiten Beispiel erst nahe Null. Big fucking difference.

    Zitat von woernie

    Zu erwarten war also ein Preis-Anstieg vom Supportlevel...das Gegenteil manifestierte sich und die Quoten der Speks und Comms wurden auf neue Level gehieft.In der Folge die neuen Trendwende-Level ! Jetzt Verständlich ?


    @woernie,


    aber sind die derzeitigen COT-Daten demnach nicht in beiden Fällen bullish zu werten? (zumindest kurzfristig)


    Befänden wir uns im Bullenmarkt, der gerade korrigiert, wären 47.918 Kontrakte short extrem bullish.
    Dazu würde auch die Rekordpositionierung und damit die extreme Positionierung des "Managed Money" passen. (siehe # 1.141)


    Befänden wir uns noch im Bärenmarkt, wären 47.918 Kontrakte short ebenfalls bullish. Jedoch nicht extrem, sondern lediglich bullish (auf kurze Sicht), weil der Rekord bei 3.000 Kontrakten short lag, dem vermutlichen Ende des Bärenmarktes bei 1.045 $ im Dezember 2015. Wären wir aber noch im Bärenmarkt, würde die derzeitige Positionierung insofern bullish zu werten sein, da sie aufgrund der relativ niedrigen Shortanzahl eine baldige deutliche Gegenbewegung nach oben signalisieren würde. Bärenmarkt würde ja bedeuten, dass es noch Kurse unter 1.045 $ geben müsste. Und das ist mit derzeit 47.918 Kontrakten short in einem Rutsch definitiv nicht mehr zu bewerkstelligen.


    Zustimmung oder habe ich etwas falsch verstanden?

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    Nun ja, Radio Eriwan: im Prinzip ja, aber...
    Es ist eben (aus meiner Sicht) nicht möglich Bull- und Bärmarkt an konkreten Long/short-Quoten abzugrenzen und an Hand solcher zu sagen : klar ! Wir sind (jetzt) im Bull- oder Bärmarkt. Es ist nur die TENDENZ klar erkennbar, dass je bullischer die übergeordnete Marktphase ist, desto höher die NSP der Commercials und umgekehrt. Jede Marktphase , lassen wir mal den Überbegriff (Bull/Bär) außen vor, hat ihre (kurze) Positionierungsrange an Hand derer sich Trendwende-Signale ableiten lassen. Dazu nochmals der (unvollständige) längerfristige Positionierungschart der Comms: am linken Bildrand wurde über Jahre im Longbereich 'gearbeitet'.


    [Blockierte Grafik: https://abload.de/img/bild821ctb.gif]


    Nochmal: ich wünsche mir, dass Deine Einschätzung sich als zutreffend erweisen wird...


    [Blockierte Grafik: https://abload.de/img/bild7a6f4e.gif]


    ...und wir nicht irgendwann rückblickend so etwas als neue 'Range' erkennen müssen.

    • Offizieller Beitrag

    Dann gibt es noch die Ansicht (z.B. von Sinclair), die COT-Zahlen seien ein Manipulationsinstrument, um die Spekulanten in die "richtige" Richtung zu bugsieren, damit das Futures-time-spread-Trading für die ganz grossen Adressen immer schön gewinnbringend bleibt, abwärts wie aufwärts (JPM soll seit Jahren im Futures-Trading von Silber nie Verluste geschrieben haben).


    Gruss,
    Lucky

    "Das einzige Geld, auf das ich mich verlassen kann, ist das Gold, das ich besitze" J.Sinclair
    "Omikron ist die Impfung, die herzustellen man verpasst hat" Lungenfacharzt in Uganda
    "The whole game is rigged" Gerald Celente

    Die Netto-Short-Position der Commercials ist nochmals deutlich zurück gegangen.


    Sie beträgt jetzt nur noch 25.609 Kontrakte. Ein Rückgang um 22.309 Kontrakte!


    Und das obwohl der Goldpreis kein weiteres Tief im relevanten Zeitraum mehr gemacht hat und nur ganz leicht im Vergleich zur Vorwoche zurück gegangen ist.


    Das sind jetzt die besten COT-Daten seit dem 05.01.2016 als Gold nochmals ganz nah am Tief bei 1.045 $ stand.


    Daher selbes Spiel wie letzte Woche:


    Aus aktuellem Anlass aktualisiere ich daher diese Werte:


    Von Januar 2018 bis August 2018, also von 1.365 $ auf 1.204,50 $, fiel die Netto-Short-Position von 234.552 auf 25.609. Das entspricht einer Abnahme von 208.943 Kontrakten während der Goldpreis um 160,50 $ fiel. Pro gefallenem Dollar sind das 1.302 Kontrakte.

    Von April 2018 bis August 2018, also von 1.365 $ auf 1.204,50 $, fiel die Netto-Short-Position von 226.360 auf 25.609. Das entspricht einer Abnahme von 200.751 Kontrakten während der Goldpreis um 160,50 $ fiel. Pro gefallenem Dollar sind das 1.251 Kontrakte.


    Ich kann mich also nur wiederholen:


    Die Netto-Short-Position der Commercials geht jetzt von Wochen zu Woche immer schneller zurück. Seit vier Wochen mache ich nun diese Zahlenspielerei und musste dabei die Werte jedes Mal nach oben korrigieren.


    Und das m.E. beste Anzeichen von allen ist das folgende:


    In den letzten 4 Wochen gab es eine Seitwärtsbewegung beim Goldpreis zwischen 1.205 - 1.235 $. Die letzten 4 Schlusskurse des jeweiligen Dienstages waren in dieser Reihenfolge: 1.226,20 $ - 1.224,56 $ - 1.224,11 $ - 1.211,02 $.


    Dieses Seitwärtsgeplänkel hat offensichtlich ausgereicht, um die Netto-Short-Position von 73.635 auf 25.609 Kontrakte zurückzufahren.


    Da die Produzenten ja auch an dieser Stelle sich gegen fallende Kurse absichern müssen, kommt dieser deutliche Rückgang der Netto-Short-Position bei nahezu unverändertem POG noch viel stärker zum Tragen.


    Die mächtigste Gruppe der Marktteilnehmer, die in der Lage sind, einen Markt wie den Gold- oder den Silbermarkt mehr oder weniger beherrschen zu können, findet das aktuelle Kursniveau so attraktiv, dass sie ihre gesamte Netto-Short-Position im Eiltempo zurückfahren und unter dem Strich mit 22.056 Kontrakten bereits netto-long sind.


    Und jetzt kommt noch der Oberhammer:


    Das managed money ist jetzt mit 66.116 Kontrakten short! Der bisherige Rekord, also bis zum Juli/August 2018, lag im Dezember 2015 bei 27.219 Kontrakten short. Das war damals die große Trendwende nach oben.


    Zitat von Nebelparder

    Wer aber m.E. nach jüngstem Erkenntnisgewinn wohl deutlich besser als Indikator (Kontraindikator im Gegensatz zu den Commercials bzw. Swap Dealers) für bevorstehende Kursbewegungen beim POG funktioniert, ist die Gruppe "Managed Money". Und die sind jetzt so short wie noch nie seit es die Aufzeichnungen im Jahr 2006 gibt. Im Dezember 2015 als Gold nach langer Talfahrt bei 1.045 $ nach oben drehte, waren sie "nur" 27.219 Kontrakte short. (war zum damaligen Zeitpunkt ein Rekord) Jetzt sind sie, wie gesagt, mit 42.528 66.116 Kontrakten so short wie noch nie zuvor. Und genau das sollte der Treibstoff für einen bald einsetzenden massiven short squezze sein. (siehe auch Dezember 2015)


    Wenn man es mit 27.219 Litern "Treibstoff" Ende 2015 von 1.045 $ bis 1.375 $ geschafft hat, sollten doch 42.528 66.116 Liter "Treibstoff" von 1.205 $ bis 1.530 $ reichen.


    Die Swap-Dealers (Investmentbanken) sind jetzt mit 22.056 Kontrakten deutlich long. Damit liegen sie jetzt bereits sehr, sehr nahe an ihrer Positionierung, die sie im Dezember 2015 inne hatten. (29.372 Kontrakte)

    Ihr Allzeit-Rekord liegt bei 47.163 Kontrakten long jedoch noch ein wenig höher. Diesen hatten sie im Juli 2017 erreicht.



    Cot Daten bei Gold haben sich nochmals extrem verbessert, sind jetzt bald auf dem Niveau von Ende 2015.
    Wenns danach geht sollte der Boden so langsam gefunden sein, viel Luft ist da eigentlich nicht mehr....
    Nebenparder wird diesbezüglich bestimmt noch eine seiner vorzüglichen Analysten posten.


    Edit: Upps, da war Nebelparder schneller, musste beim schreiben aufpassen das mein Essen nicht anbrennt ;)

    Zitat von Nebelparder

    Und jetzt kommt noch der Oberhammer:


    Das managed money ist jetzt mit 66.116 Kontrakten short! Der bisherige Rekord, also bis zum Juli/August 2018, lag im Dezember 2015 bei 27.219 Kontrakten short. Das war damals die große Trendwende nach oben.


    Moin Nebelparder,


    als Ergänzung zu deiner guten Analyse ein Chart mit dem Vergleich Managed Money und Gold Preis.
    Auffällig ist, dass die Entwicklung des Goldpreises zum Managed Money Net bis ca. März 2018 relativ gleich verlief.
    In den letzten Wochen hat sich der Abstand zwischen den Linien Managed Money und Goldpreis deutlich erhöht.
    Trotz der extremen Werte ist eine Trendwende beim Goldpreis m.E. erst dann wahrscheinlich, wenn die Kontrakte beim Managed Money wieder steigen.


    Goldbarometer


    Zitat von nicco

    Trotz der extremen Werte ist eine Trendwende beim Goldpreis m.E. erst dann wahrscheinlich, wenn die Kontrakte beim Managed Money wieder steigen.


    Ja, ganz sicher.


    Nur ist es nach meinem Verständnis so, dass zuerst der Goldpreis dreht, das managed money als Trendfolger dann kaufen muss und der Goldpreis deshalb dann richtig zu steigen beginnen wird.


    Das manged money ist nicht der Hund, der mit dem Schwanz "Gold" wedelt, sondern genau das Gegenteil.


    Das managed money folgt dem Gold und nicht das Gold dem managed money. Und daher liegen sie immer falsch mit ihrer Positionierung. Und jetzt liegen sie so falsch wie noch nie!


    Und genau deshalb wird die Diskrepanz in Deinem gezeigten Chart....


    Zitat von nicco

    In den letzten Wochen hat sich der Abstand zwischen den Linien Managed Money und Goldpreis deutlich erhöht.


    ...dafür sorgen, dass es dieses Mal einen sehr starken und nachhaltigen Goldpreisanstieg geben sollte.

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    CoT ‘Buy Signal’ For Gold


    Hier die Schlußfolgerung des Autors @Goldfinger/ceo.ca.

    Zitat von Energy and Gold

    The way I see it is that there two possibilities here:
    Either gold is a strong buy here and we will see a decent sized rally (5%+) begin within the next couple of weeks OR gold is in the grips of a vicious bear market which will consistently experience extreme CoT positioning and bearish sentiment extremes.
    I will leave it to my readers to figure out which possibility is the correct one.


    saludos

    Zitat von Nebelparder

    Von Januar 2018 bis August 2018, also von 1.365 $ auf 1.204,50 $, fiel die Netto-Short-Position von 234.552 auf 25.609. Das entspricht einer Abnahme von 208.943 Kontrakten während der Goldpreis um 160,50 $ fiel. Pro gefallenem Dollar sind das 1.302 Kontrakte.


    Von April 2018 bis August 2018, also von 1.365 $ auf 1.204,50 $, fiel die Netto-Short-Position von 226.360 auf 25.609. Das entspricht einer Abnahme von 200.751 Kontrakten während der Goldpreis um 160,50 $ fiel. Pro gefallenem Dollar sind das 1.251 Kontrakte.


    Laut Hannes Huster ist das London Fixing des jeweiligen Dienstages für die COT Daten relevant.
    (Ich ging bislang immer von den jeweiligen Schlusskursen aus)


    Das wären dann 1.215 $ am letzten Dienstag gewesen. Damit ergäbe sich nun folgendes:


    Goldpreisrückgang: 1.365 $ - 1.215 $ = 150 $
    Abbau der Netto-Short-Position: 226.360 Kontrakte
    Abbau der NSP pro gefallenem Dollar = 1.509 Kontrakte


    Um die absolute Rekordposition des Bullenmarktes seit 2001 von ca. 3.000 Kontrakten vom Dezember 2015 zu erreichen, bedarf es nur noch eines Rückgangs von: 25.609 - 2.911 = 22.698 / 1.509 = 15 $


    Bei einem Goldpreis von ca. 1.200 $ müsste der Rekord der Netto-Short-Position der Commercials im seit 2001 laufenden Bullenmarkt wohl erreicht sein.


    Und die wurden soeben erreicht!

    13 Wenn aber jener kommt, der Geist der Wahrheit, so wird er euch in die ganze Wahrheit leiten; denn er wird nicht aus sich selbst reden, sondern was er hören wird, das wird er reden, und was zukünftig ist, wird er euch verkündigen.


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    Gute Erklärung der COT-Daten von Bußler ab Minute 1:57.


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    Hauptaussage ist, daß bei derartig niedrigen Netto-Long-Positionen der Spekulanten bisher immer eine anschließende Rallye stattgefunden hat. Das Problem besteht aber darin, daß die COT-Daten leider kein Timingindikator sind. Wir könnten also durchaus noch bis 1150 und dementsprechend noch geringeren Netto-Long-Positionen warten müssen, um wieder aufzuatmen.

    Zitat von 18Karat

    Das Problem besteht aber darin, daß die COT-Daten leider kein Timingindikator sind.

    Eine gute Erklärung von Markus Bußler.
    Allerdings vermute ich, dass die Korrelation Gold zum handelsgewichteten USD Index besser für die Goldprognose geeignet ist als der klassische USD-Index, da im handelsgewichteten Index auch der chinesische Renminbi enthalten ist. Heute ist der CNY zum USD leicht gestiegen und Gold hat sich stabilisiert.


    Ein anderer Indikator, der für eine Trendwende spricht, aber kein kurzfristiger Timingindikator sein kann:


    Aus dem Artikel von Brad Zigler vom 14.8.
    Gold And Stocks Poised For Big Moves


    Auszug
    Then, there's gold. Once the darling of money managers, bullion is now being actively shorted by trading advisors at record levels. Peaks above 50 percent in the short ratio usually coincide with significant market bottoms. You can see the concurrence in the chart below.


    Zitat von 18Karat

    Gute Erklärung der COT-Daten von Bußler ab Minute 1:57


    Hauptaussage ist, daß bei derartig niedrigen Netto-Long-Positionen der Spekulanten bisher immer eine anschließende Rallye stattgefunden hat.

    Bisher immer.. das stimmt natürlich NICHT! Es hängt von der Marktphase oder dem Marktzustand ab!!! Schau bitte den Chart der Spekulanten-Netto-Positionierung in Meinem posting hier an . (roter Kreis unten links)
    Das ist eben jetzt genau die spannende Frage: in welchem Marktzustand sind wir ?
    Kräftige Korrektur im Bullmarkt? Dann jetzt die von Bußler versprochene Rallye. Oder?
    Bärmarkt !? Dann kommt jetzt garnichts und wir pendeln uns auf einem neuen Positionierungslevel ein.


    Das Verhalten der Minen ist entweder massiv durch Shortselling manipuliert....oder letzteres materialisiert sich gerade. ;( ;( <X
    [Blockierte Grafik: http://www.comedix.de/grafik/figuren/troubadix_gefesselt.jpg]

    Zitat von woernie

    Bisher immer.. das stimmt natürlich NICHT! Es hängt von der Marktphase oder dem Marktzustand ab!!! Schau bitte den Chart der Spekulanten-Netto-Positionierung in Meinem posting hier an . (roter Kreis unten links)
    Das ist eben jetzt genau die spannende Frage: in welchem Marktzustand sind wir ?
    Kräftige Korrektur im Bullmarkt? Dann jetzt die von Bußler versprochene Rallye. Oder?
    Bärmarkt !? Dann kommt jetzt garnichts und wir pendeln uns auf einem neuen Positionierungslevel ein.

    Das kann ich leider nicht ausschließen, damit würde vielen Bullen hier der Zahn gezogen werden. ;(
    Mit dieser Möglichkeit im Hinterkopf, hoffe ich aber weiterhin auf das positive Szenario.

    Zitat von timesystem

    Nach den Rückgängen im POG, ab Mittwoch, bringt die Analyse der aktuellen COT-Daten (nur bis Dienstag) wohl nix. Nächsten Freitag wird sich dann ein ganz anderes Bild darstellen ?

    Das würde ich so nicht sagen. Der POG befand sich letzten Dienstag bei ca 1194$ somit nicht weit oberhalb des jetzigen Niveaus. Montag ist zwar der Tag an dem der Goldpreis statistisch betrachtet mit Abstand am meisten verliert, warten wir jedoch erstmal ab.


    Die COT Daten haben sich im übrigen deutlich verbesser.
    Um es mit Nebelparders Worten zu sagen:


    Die Netto-Short-Position der Commercials ist nochmals deutlich zurück gegangen.


    Sie beträgt jetzt nur noch 7350 Kontrakte. Ein Rückgang um 18259 Kontrakte!


    Die Netto-Short-Position der Large Speculators hat sich ebenfalls um 16376 Kontrakte verbesserst.


    Sie sind jetzt mit 3688 Kontrakten !!!Netto-Short!!!


    Der Goldpreis ist in diesem Zeitraum um ca 16 Dollar gefallen. Zum absoluten Wochentief bei 1160$, 34$ tiefer als zum fixing am Dienstag müssten die COT Daten in der Tat ganz anders ausgesehen haben.)


    Wer übrigens Interesse an den COT Daten hat und diese pünktlich um 21:30 Freitags einsehen möchte kann das hier tun. Etwas vereinfacht, dafür Grafisch aufgearbeitet findet etwas später hier die Zahlen.

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