Harmony Gold Mining / HMY (NYSE), HAR (SA) und Gold Fields / GFI

Umstrukturierung in Planung?

Peter Steenkamp, CEO von Harmony, kommentierte heute in einem Jahresrückblick, sein Unternehmen wäge „Investitionen in risikoärmere Vermögenswerte gegen Investitionen in Minen und/oder Projekte ab, von denen wir glauben, dass sie in der aktuellen Wirtschaftslage keine nennenswerten Renditen erzielen können Umgebung".

• am 30. August sollen aktualisierte Kapitalpläne für 2023 vorgelegt werden
• Bambanani wird 18 Monate eher wie geplant geschlossen (aufgrund eines erhöhten Seismizitätsrisikos)
• Masimong soll 2023 geschlossen werden
• Kusasalethu 2024
• Hidden-Valley (PNG) bleibe eine wichtige strategische Mine für Harmony Gold
• beim Wafi-Golpu Projekt (JV mit Newcrest) hofft Harmony "bald eine Einigung mit der Regierung zu erzielen"

https://www.miningmx.com/top-s…lowing-bambanani-closure/

Das Länderrisiko von Harmony ist nicht zu unterschätzen, Südafrika und PNG. Die Aussage von Steenkamp hört sich für mich so an, als plane er eine Übernahme einer Mine oder eines anderen Unternehmens in einer risikoärmeren Region.

Zitat von Vassago

Zahlen für FY21

• Produktion 1,535 Moz Gold zu AISC 1460$/oz; realisierter Goldpreis 1719$/oz
• Umsatz 2,71 Mrd. $
• Gewinn (headline earnings) 362 Mio. $
• Gewinnmarge 13,4%
• EPS 0,60$
  • KGV 3,79$/0,60$= 6,3
• Dividende 137 SA (Interim 110 SA + Final 27 SA)
  • Dividendenrendite 137 SA/ 5310 SA = 2,6%
• HAR.JO 5316 SA
• HMY 3,79$

https://www.miningweekly.com/a…her-production-2021-08-31

Einerseits sind die AISC ziemlich hoch, andererseits scheint die Bewertung optisch günstig (6-er KGV).

Zahlen für FY22

• Produktion 1,487 Moz Gold (-3%) zu AISC 1709$/oz (+17%); realisierter Goldpreis 1829$/oz
• Umsatz 2,80 Mrd. $
• Gewinn (headline Earnings) 199 Mio. $
• Gewinnmarge 7,1%
• EPS 0,33$
  • KGV 3,04$/0,33$ = 9,2
• Dividende 62 SA (Interim 40 SA + Final 22 SA)
• Dividendenrendite 62 SA / 5130 SA = 1,2%
• HAR.JO 5130 SA
• HMY 3,04$

https://thevault.exchange/?get…-fy22-results-booklet.pdf
https://thevault.exchange/?get…-operational-profiles.pdf

Deutlich gestiegene Kosten haben zu einer Halbierung des FY22-Gewinns geführt. Die AISC-Marge fiel von 259 auf 120$/oz, zudem wird die Dividendenzahlung in Zeiten erhöhter Investitionsausgaben in Frage gestellt.

.....und wieder ein Minenwert, welcher in 3 stelliger Millionenhöhe (!) Gewinne macht

dem Markt reicht es nicht............wann reicht es ihm ?

Ich habe aufgehört mich gegen den (Minen) Markt zu stemmen und diesen zu verstehen

Harmony erwirbt Kupfer-Projekt in Australien

• für bis zu 230 Mio. $ von Mountain Copper Mining
  • davon 170 Mio. $ als Cash
  • und bis zu 60 Mio. $ an bedingten Zahlungen
• das Entwicklungskapital (vor Produktion) wird auf 597 Mio. $ geschätzt
• die Konstruktionsdauer läge bei 2-3 Jahren
• das Projekt soll 100 Mio. Pfund Kupfer und 14 koz Gold p.a. über ein Minenleben von 15 Jahren liefern
• die Transaktion soll in Q1/23 abgeschlossen werden
• HMY 2.77$

https://www.miningmx.com/top-s…after-emergency-heart-op/
https://www.miningweekly.com/a…oject-for-230m-2022-10-06

Die Übernahme soll mit bestehenden Barmitteln und verfügbaren Kreditfazilitäten finanziert werden. Die Entscheidung sich breiter aufzustellen und damit unabhängiger von den alten südafrikanischen Goldminen zu werden finde ich gut. Allerdings würde ich noch gerne wissen wollen woher die ~600 Mio. $ Entwicklungskapital kommen sollen?

Produktionszahlen für das Sept-Quartal 2022

• Produktion 366 koz Gold zu AISC 1657$/oz
• realisierter Goldpreis 1743$/oz
• FY23 Ausblick 1,4-1,5 Moz Gold
• HMY 3,45$

https://thevault.exchange/?get…ationalResultsNov2022.pdf

Zitat von Vassago

Harmony meldet Halbjahreszahlen (Dez-HJ 2021)

• Produktion 779 koz Gold zu AISC 1660$/oz
• Prognose FY22: 1,48-1,56 Moz Gold
• realisierter Goldpreis 1782$/oz
• Umsatz 1,461 Mrd. $
• Gewinn ("headline earnings") 102 Mio. $ / EPS 0,17$
• Gewinnmarge 7,0%
• HMY 4,25$

"Interim dividend** of 40 SA cents (2.7 US cents)^ per share hasbeen declared in line with our dividend policy"

https://www.harmony.co.za/down…3823-fy22-results-booklet

Der Anstieg der AISC um 290$/oz im Vergleich zum Vorjahreshalbjahr hat den Gewinn um 62% einbrechen lassen. Die Gewinnmarge ist deutlich im einstelligen Bereich.

Alles anzeigen

Harmony meldet Halbjahreszahlen (Dez-HJ 2022)

• Produktion 741 koz Gold (-5%) zu AISC 1600$/oz (-4%); realisierter Goldpreis 1730$/oz (-3%)
• FY23 Ausblick 1,4-1,5 Moz Gold
• Umsatz 1,343 Mrd. $
• Gewinn ("headline earnings") 104 Mio. $ /EPS 0,17$
• Gewinnmarge 7,7%
• HMY 3,09$

„Aufgrund der Kapitalallokation für kurzfristige Kupfer- und Wachstumsprojekte wurde keine Zwischendividende erklärt“.

https://thevault.exchange/?get…ults-booklet-1mar2023.pdf

Sehe Harmony Gold vor einer ähnlichen Herausforderung wie Sibanye, bzgl der Stromkrise in Südafrika. Über 90% der gesamten Goldproduktion stammen von dort, dass macht HMY in meinen Augen anfällig für Störungen.

Produktionszahlen für das März-Quartal 2023

• Produktion 345 koz Gold (+6%) zu AISC 1588$/oz (-12%); realisierter Goldpreis 1855$/oz (-1%)
• 9M Produktion 1,086 Moz Gold (-2%) zu AISC 1595$/oz (-6%); realisierter Goldpreis 1769$/oz (-2%)
• FY23 Ausblick bestätigt
• Hedge 552 koz Gold
• HMY 5,24$

https://thevault.exchange/?get…tional-update-may2023.pdf

Wenn Harmony im Juni-Quartal das Niveau, vor allem bei den AISC, halten kann könnte das zweite Halbjahr bei der AISC Marge deutlich besser ausfallen wie das erste (130$/oz). Im abgelaufenen Quartal lag die AISC-Marge bei 265$/oz mit Luft nach oben für Q4/23. Ich schätze das die FY23 EPS bei ca. 0,50$ landen könnten.

• Harmony ist zuversichtlich, die Produktions- und Kostenziele für das Gesamtjahr zu erreichen
• die Produktion soll am oberen Ende der Prognose von 1,4 bis 1,5 Millionen Unzen Gold liegen
• während die AISC „bequem" unter 900.000 R/kg geblieben sind
• HMY 4,16$

https://www.miningweekly.com/a…n-cost-targets-2023-06-22
Hier war nach den Produktionszahlen des ersten Halbjahres auch nicht unbedingt zu erwarten, dass HMY seine Prognose verfehlen würde.

Zitat von Vassago

Zahlen für FY22

• Produktion 1,487 Moz Gold (-3%) zu AISC 1709$/oz (+17%); realisierter Goldpreis 1829$/oz
• Umsatz 2,80 Mrd. $
• Gewinn (headline Earnings) 199 Mio. $
• Gewinnmarge 7,1%
• EPS 0,33$
  • KGV 3,04$/0,33$ = 9,2
• Dividende 62 SA (Interim 40 SA + Final 22 SA)
• Dividendenrendite 62 SA / 5130 SA = 1,2%
• HAR.JO 5130 SA
• HMY 3,04$

https://thevault.exchange/?get…-fy22-results-booklet.pdf
https://thevault.exchange/?get…-operational-profiles.pdf

Deutlich gestiegene Kosten haben zu einer Halbierung des FY22-Gewinns geführt. Die AISC-Marge fiel von 259 auf 120$/oz, zudem wird die Dividendenzahlung in Zeiten erhöhter Investitionsausgaben in Frage gestellt.

https://www.miningmx.com/top-s…s-of-heavy-capital-bills/

Alles anzeigen

Zahlen für FY23

• Produktion 1,468 Moz Gold (-1%) zu AISC 1558$/oz (-9%); realisierter Goldpreis 1808$/oz
• Umsatz 2,77 Mrd. $
• Gewinn (HEPS) 277 Mio. $ / EPS 0,45$
• Gewinnmarge 10,0%
• Dividende 75 SA (Interim 0 SA + Final 75 SA)
• Dividendenrendite 1,0%
• HAR.JO 7897 SA
• HMY 4,17$

https://thevault.exchange/?get_group_doc=165/1693362952-HAR-FY23-booklet.pdf

Im Vergleich zum Vorjahr konnte der Gewinn aufgrund der gesunkenen AISC ordentlich gesteigert werden, allerdings wird die Produktion in FY24 wohl stagnieren bzw. leicht rückläufig sein, während die AISC um bis zu 10% steigen könnten und die Capex ebenfalls anziehen wird (ca. 535 Mio. $).

Produktionszahlen für das September-Q23

• Produktion 425 koz Gold zu AISC 1404$/oz; realisierter Goldpreis 1881$/oz
• FY24 Ausblick 1,38-1,48 Moz Gold
• HMY 4,47$

https://thevault.exchange/?get_group_doc=165/1699852512-HAR-operational-update-Q1FY24.pdf

Gutes Auftaktquartal für Harmony. Die Produktion (425 koz*4 = 1,7 Moz) liegt nach dem ersten Quartal klar über der Prognose. Und auch die Kosten von 841K R/kg liegen unter dem Ausblick von 975K R/Kg. Die AISC-Marge ist von 442$/oz im Juni-Q auf 477$/oz im Sept.Q gestiegen.

Harmony Gold ist neben Coeur Mining eine meiner Lieblingsaktien zum Traden. Sie reagiert dank hohen AISC auch sehr impulsiv auf einen steigenden Goldpreis. Harmony ist mit über 160 % im Plus meine grösste Position geworden, da ich den idealen Einstiegsmoment getroffen habe. (Das meiste andere im Depot sieht weniger rosig aus...)

Harmony Gold Mining im M1 Chart

Produktions-Update

• Produktion am oberen Ende der Prognose (1,38-1,48 Moz Gold) erwartet
• Kosten sollen unter der Prognose liegen
• Dez-HJ23 (=H1/FY24) Produktion zwischen 820-835 koz Gold
• Dez-HJ 23 AISC zwischen 830.000-855.000 R/Kg (Prognose < 975.000 R/Kg)
• HMY 5,73$

https://www.harmony.co.za/investors/news/company-announcements/2024/production-guidance-h1fy23-25jan2024/

Mehr produziert zu niedrigeren Kosten, so lautet das Fazit zu den Halbjahreszahlen von Harmony. Aktuell würde ich sogar so weit gehen, zu sagen, dass HMY den Produktionsausblick für 2024 übertreffen könnte (denn: 820 koz*2= 1,64 Moz).

Einer der ganze wenigen auf dem Minen Markt , die überzeugen.

Endlich mal jemand, der seinen Job richtig macht.

Die Börse belohnt das mit einem kräftigen Plus

Vorschau auf die Zahlen für H1/24

• Gewinn pro Aktie ("EPS") soll zwischen 937 und 976 südafrikanischen Cent pro Aktie liegen
• was einem Anstieg von mehr als 100 % auf den EPS von 298 südafrikanischen Cent pro Aktie für den vorherigen Vergleichszeitraum entspricht
• In US-Dollar-Bedingungen ("US") wird erwartet, dass der EPS zwischen 50 und 52 US-Cent pro Aktie liegt, was einem Anstieg von mehr als 100 % gegenüber dem EPS von 17 US-Cent pro Aktie entspricht, der für den vorherigen Vergleichszeitraum gemeldet wurde
• HMY 5,65$

"Die hervorragenden H1FY24-Ergebnisse sind das Ergebnis unserer laufenden Investitionen in Sicherheit, hochwertigere Unzen, eine stabile und vorhersehbare Kostenstruktur und operative Exzellenz in der gesamten Gruppe. Dies hat uns in eine sehr gute Position gebracht, um den starken Goldpreis zu nutzen und hervorragende operative freie Cashflows zu generieren. Wir werden unseren Erfahrungsschatz und unsere spezialisierten Fähigkeiten weiterhin nutzen, um unsere bedeutenden Mineralressourcen in Mineralreserven umzuwandeln, während wir langfristigen Wert für alle schaffen", sagt Peter Steenkamp, CEO.

Zahlen für H1/24

• Produktion 832 koz Gold zu AISC 1403$/oz (ca. 843.000 Rand)
  • FY24 Ausblick 1,38-1,48 Moz Gold zu AISC < 975.000 Rand
• Umsatz 1,681 Mrd. $
• headline earnings 317 Mio. $ / HEPS 0,51$
• Gewinnmarge 18,9%
• Zwischendividende 147 SA (bzw. 7,61 US-Cents)
• HMY 5,53$

https://thevault.exchange/?get_group_doc=165/1709112161-HarmonyResultsFeb2024.pdf

Harmony profitierte im ersten Halbjahr 2024 im wesentlichen von 2 Faktoren i) dem Anstieg des realisierten Goldpreises von 1730 auf 1900$/oz im Vgl. zum Vorjahreszeitraum ii) einer höheren Produktion und dem damit verbundenen Rückgang der AISC von 1598$/oz auf 1403$/oz. Daraus resultiert ein Anstieg der AISC-Marge von 132$/oz auf 497$/oz. Der Gewinn konnte dementsprechend um über 200% gesteigert werden. Für die zweite Jahreshälfte erwarte ich eine Produktion von > 600 koz Gold zu AISC > 1550$/oz.

das Gold Magazin berichtet auch sehr positiv über die Zahlen...

Eine der wenigen pos Überraschungen der letzten Berichtssaison...👍

die gab es mal Ende Dezember 2015 unter 1 Euro

wer kann das von sich behaupten = Perfomance

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