Galiano Gold / GAU (TSX, ASE)

    Nach den guten Zahlen von letzter Woche:


    Q1 2018 Highlights:


    • Quarterly gold production of 48,229 ounces and gold sales of 48,899 ounces, in line with H1 2018 guidance of 90,000 – 100,000 ounces
    • US$64.2 million in gold revenue at an average realized price of US$1,314 per ounce
    • Nkran Cut 2 push back progressing ahead of schedule
    • Record quarterly mill throughput of 1.27 million tonnes, demonstrating the processing plant’s ability to sustain throughput at newly upgraded levels of 5Mtpa
    • Zero lost time injuries and industry-leading safety LTIFR record on a rolling 12 month of 0.
    • Approximately US$43.2 million in unaudited cash and immediately convertible working capital balances as at March 31, 2018


    unternimmt Asanko jetzt offenbar eine zweite Aufwärtsbewegung, nachdem - wie in Posting 75/76 beschrieben - bereits zum Jahreswechsel ein Hemmschuh weggefallen war.



    Mittlerweile hat Asanko das November-Zwischenhoch egalisiert und läuft auch in den letzten Tagen (gegen den Trend) nach oben. Erinnert daher etwas an Teranga.


    Natürlich muss irgendwann mit einer Konsolidierung gerechnet werden; nach dem Januar-Anstieg war hierfür jedoch eine ausgedehntere Seitwärtsbewegung ausreichend.

    Kurzes Blitzlicht zu Asanko:


    • AKG scheint die finanzielle und Produktionstalsohle durchschritten zu haben; Senkung der AISC auf etwa 1000 USD ist realistisch (https://www.minenportal.de/unt…d-Reports-Q1-2019-Results)
    • Zwar fiel AKG am 31.05. aus dem GDXJ; der (wohl dadurch hervorgerufene) Kursverlust wurde aber durch die Sun Valley – Investitionen (ca. 1 Mio $; Marktkapitalisierung aktuell 182 Mio $) umgehend zumindest teilkompensiert.
    • Die Weiterentwicklungsentscheidung über Esaase sollte unmittelbar bevorstehen: (https://ceo.ca/@nasdaq/asanko-…-update-on-esaase-project ); aufgrund der Sun-Valley – Investition könnte man annehmen, dass Esaase als aussichtssreich betrachtet wird.
    • Asanko produziert/exploriert in Ghana. Laut Euler Hermes Länderrisiko Weltkarte Q1/2019 ist Ghana neben Botswana und Marokko der einzige afrikanische Staat mit geringem Länderrisko ( euler-hermes-laenderrisiko-weltkarte-q1-2019-2.pdf ).
    • In den englischsprachigen Foren wird eine Übernahme (wie oben von @Berrak bereits erwähnt: insbesondere durch Goldfields) diskutiert.
    • Bislang hat AKG vom POG-Anstieg (trotz relativ hoher AISC) noch nicht stark profitiert (was natürlich auch mit dem Ausscheiden aus dem GDXJ zusammenhängen könnte).

    Wer also einen Turnaround-Kandidaten sucht, aus Gründen der regionalen Diversifizierung auch in Afrika investieren, aber dies eigentlich dennoch nicht in einer Hochrisikoregion tun möchte, könnte sich AKG eventuell mal genauer anschauen.





    Habe vorhin moderat aufgestockt.

    Ziemlich überzeugende (vorläufige) Q1-Ergebnisse von Asanko:



    AGM Q1 Highlights (100% basis):


    • Record proceeds of $104.6 million generated from gold sales of 67,820 ounces at an average realized price of $1,542 per ounce
    • Record gold production of 66,333 ounces
    • Mined 1.91 million tonnes ("Mt") of ore, including 0.59Mt of ore from Esaase
    • Processed 1.40Mt of ore with an average gold grade of 1.6 grams per tonne ("g/t")
    • Preliminary all-in sustaining costs1 ("AISC") of $805/oz


    https://www.minenportal.de/art…nary-Q1-2020-Results.html


    Lange Zeit lagen die AISC deutlich höher. Die Inbetriebnahme von Esaase scheint klar positiv auf die Bilanz einzuwirken.


    Die bilanzielle Entwicklung erlaubt es Asanko zudem, sein Aktienrückkaufprogramm fortzusetzen:


    During the quarter, the Company used $2 million to repurchase shares under its Normal Course Issuer Bid, and we are currently continuing with this program.


    Da Ghana (noch immer) als relativ riskoarmer afrikanischer Staat gilt, sollte sich eine solche Entwicklung eigentlich zu weiter steigenden Kursen führen.




    Sind die 66.000 oz Asankos Anteil an der Mine oder die gesamte Produktion der Mine, sodass nur 33.000 oz auf AKG entfallen würden?

    13 Wenn aber jener kommt, der Geist der Wahrheit, so wird er euch in die ganze Wahrheit leiten; denn er wird nicht aus sich selbst reden, sondern was er hören wird, das wird er reden, und was zukünftig ist, wird er euch verkündigen.


    Johannes-Evangelium Kapitel 10, Vers 13

    Zitat von Nebelparder

    Sind die 66.000 oz Asankos Anteil an der Mine oder die gesamte Produktion der Mine, sodass nur 33.000 oz auf AKG entfallen würden?


    66.333 oz sind die 100 % Basis.


    Habe in der Gold Fields Präsentation entdeckt:


    29,8 Toz = 45 %


    Also hat Asanko 50 bzw. 55 % an den 66,3 Toz.


    Anbei die Bewertung, die sehr gut ist.


    KGV = 10,6
    EV/oz = 202 $
    EV = 240 Mio. $
    Reservenwert/EV = 3,4


    Da die AISC in der Guidance mit 1.050 $ vermutlich zu konservativ geschätzt sind, könnte sich die Bewertung noch verbessern.

    @Nebelparder: Ich habe deine nicht unbedeutende Frage sowohl an Asanko selbst als auch an Seeking Alpha weitergeleitet, und vorhin von Seeking Alpha folgende Antwort erhalten:


    Regarding your question, there is a table in PR 'AGM Key Production Statistics (100% basis)' stating 66,333 attributable to AKG.


    Von Asanko selbst habe ich noch keine Antwort erhalten.


    Zur Wirtschaftlichkeit von Asanko finden sich von zwei CEO.CA - Usern folgende Überlegungen:


    @zeromargin At $1700 gold, the company is making $900 per ounce over AISC. If total production over the next year is around 240,000 ounces the company's share of that is approx 100,000 ounces, thereabouts, correct? Let's just keep the math easy and say that's close. 100,000 ounces to $AKG credit x $900 = $90 million. US. $AKG shares closed at 97 cents US today. So in a about over 2 1/2 years, if the shares stayed where they are, and gold prices stayed around $1700 US, the company in theory could buy back every single share with their cash flow. Obviously this could never happen, and who knows what the price of gold will be but the production numbers have been pretty steady. It just gives you an idea why the company is repurchasing their own shares here and why the patient should be very very amply rewarded if gold prices stay at this level. Of course, you don't even want to think about $2000 or $2500 or $5000 gold...This is a slam dunk here.


    @Stoneminer I have been checking AKG. It seems that it breaks out later than the rest of the gold stocks. It was the same this summer when gold broke out. They have about 50 MUSD in cash. Current EV if we exclude the cash position is about 140 MUSD. With current gold prices they have a free cash flow of almost 70 MUSD per year. Ok, they have "only" about 8-10 years of reserves, and it is Afrika and all. But is this not a rather low valuation? Their share buy back program keeps a back stop for the share price also so it would seem the risk reward is rather good. The biggest risk, as I see it, is that Covid-19 might shut down the mine (personally, I believe that african countries will deem this as essential business and let it continue). Could anyone explain what the biggest risks are here? Is there perhaps technical risks with the mine?

    Sollten es 66,3 Toz. für Asanko sein, wäre die Bewertung spitzenklasse.


    Aber ich denke es sind nur die Hälfte also 33 Toz.


    Aber selbst damit ist die Bewertung sehr gut.


    Nachtrag:


    Gold Fields weist bei den Reserven 1,189 Moz. aus.


    Asanko dagegen 2,377 Moz.


    Ich denke Asanko berichtet immer von 100 % während ihr eigener Anteil lediglich 50 % daraus darstellt.

    13 Wenn aber jener kommt, der Geist der Wahrheit, so wird er euch in die ganze Wahrheit leiten; denn er wird nicht aus sich selbst reden, sondern was er hören wird, das wird er reden, und was zukünftig ist, wird er euch verkündigen.


    Johannes-Evangelium Kapitel 10, Vers 13

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    Galiano Gold mit Q3 Zahlen


    https://www.galianogold.com/ne…2020-Results/default.aspx


    Q3 2020 Asanko Gold Mine Highlights (100% basis)

    • There were no lost time injuries ("LTI") and two total recordable injuries ("TRI")
    • Quarterly gold production of 48,974 ounces at an all-in sustaining cost1 ("AISC") of $1,488/oz
    • Gold sales of 53,975 ounces at an average realized price of $1,861/oz, generating gold sales proceeds of $100.5 million
    • Net income after tax of $12.4 million
    • Generated operating cash flow of $18.5 million, and negative free cash flow1 of $4.2 million after incurring $14.2 million of non-sustaining capital and exploration expenditure
    • As at September 30, 2020, the JV had cash of $43.3 million, $16.3 million in receivables from gold sales and $4.3 million in gold on hand, with the RMB revolving credit facility of $30.0 million fully drawn
    • Completed a 33-hole drilling program at the Nkran pit to confirm and improve confidence in the Mineral Reserve estimate for the third phase of mining and tested the extent of mineralization below the proposed Cut 3 pit shell with positive results (refer to news release dated September 8, 2020)
    • Completed the exploration drilling program at Abore with results indicating a strike extension of mineralization of the pit (refer to news release dated July 6, 2020)

    Q3 2020 Quarterly Highlights for Galiano Gold Inc.

    • Net income after tax of $3.2 million and Adjusted EBITDA1 of $6.5 million
    • At September 30, 2020, Galiano held cash and receivables of $66.4 million


    Allen Viel Glück

    "Wenn wir nicht das Recht der Geldausgabe und das Geldmonopol des Staates und der Behörden abschaffen und völlige Freiheit in der Wahl des Geldes ermöglichen, werden wir nie wieder eine anständige Währung und auch nie wieder ein anständig funktionierendes Wirtschaftssystem haben." Prof. Friedrich A. von Hayek

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