Kupfer : Märkte und Informationen

https://www.german-energy-solu…and%20higher%20efficiency

Hat die Nordd. Affginerie schon vor 15 Jahren versucht,immer wieder die alten Kamellen.

Der Ersatz des besten Leiters durch den Zweitbesten,verdünnt durch einen noch schlechteren bringt Ergebnisse wie Genderwissenschschaftsstudium.

Beim Kupfer wird es langsam eng. Zu geringe Lagerbestände. Da kann sehr schnell, sehr viel passieren.

Problem: physisch legt sich das keiner hin, es sei denn, man ist Schrotthändler. Oder man kauft ganze Kontrakte an der Börse und lagert es in einem Lagerhaus.

Bei Scheinen hat man das Gegenparteirisiko. Also: mit sehr hoher Warhscheinlichkeit eine ("Investment-)Bank, die short ist. Das ist derzeit völlig inakzeptabel.

Un dann gibt es da noch die ganz großen Dreher die zumindest früher einmal Bestände bei Überschuss in riesigen Mengen in sonstigen Lagerhäusern verstecketen um eine Knappheit zumindest temporär vorzutäuschen. Derzeit eher nicht zu erwarten oder etwa doch???

Wenn ich in Kupper physisch gehen wollte würde ich mit der Firma mir mehrere ganze Mulden voll Schrott in eine Lagerhalle stellen, die aber sehr gut bewacht und einbruchssicher sein sollte. Vorausgesetzt ein "seriöser Schrotthändler" wenn es denn sowas gibt bietet das an und nimmt das auch tatsächlich problemlos wieder korrekt ab.

Kupfer seit 17 Jahren nominal ohne Preisänderung, seit 2006.

"Real" gerechnet seit 43 Jahren gleicher Preis, natürlich unter odentlichen Schwankungen/Zuckungen. Wahrscheinlich viel länger, aber stockcharts.com geht nicht länger.

[Blockierte Grafik: https://s20.directupload.net/images/230404/wbweiz79.png]

Copper could replace costly silver in solar cells

schrieb @Gerald

Silber läßt sich wirklich schwer ersetzen, aber daß Kupfer im großen Stil inTeslas neuer Autobatterie 4680

verwendet wird, das ist richtig...und auch bei Teslas neuen Elektromotoren...mit denen sie ihren Vorsprung vor der Konkurrenz wieder ausgebaut sehen...und die Preise erheblich senken können

https://iknnews.com/no-china-crisis-from-ikn724/

Nach dieser Ansicht wurde Kupfer in den zurückliegenden Jahren vom weltweit mit Abstand größtem Importeuer, China (>50%), regelmäßig durch Dumpingabverkäufe gezielt gedrückt.

Chinas Läger sind nun jedoch so leer, mutmaßt der Autor von IKN, dass dies nun nicht mehr ginge.

Kupfer ist das einzige Metall, das China nahezu ausschließlich importieren muss und das es nicht anderweitig substituieren kann.

Bemerkenswert findet er - und das ist ja auch ganz offensichtlich so - dass der Kupferpreis angesichts der begründeten Sorgen um eine weltweite Wirtschaftsabschwächung dennoch nicht gefallen ist.

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Ein Gedanke in diesem Kontext ist zudem der, dass China, Russland, teilweise die EU, aber ganz sicher die angelsächsiche Einflussphäre sich in eine Kriegswirtschaft begeben.
Daher müssen entsprechende Versorgungsketten unterhalten und ggf. Bestände an benötigten Rohstoffen bevorratet werden.
Solange diese Entwicklung voranschreitet, kommt enormer Druck in Richtung höherer Rohstoff- bzw. Kupferpreise auf.

Kupfernachfrage steigt: Steht ein Preisanstieg bevor? - Goehring & Rozencwajg

Der folgende Artikel ist ein Auszug aus unserem Kommentar zum 4. Quartal 2022.

"Codelco-Produktionseinbruch zeigt Kupfers 'enorme Herausforderung'"
~Bloomberg 1/24/2023

Die Kupfernachfrage bleibt stark. Nach Angaben des World Bureau of Metal Statistics (WBMS) lag die Nachfrage in den ersten zehn Monaten des Jahres 2022 um 3,7 % höher als in den ersten zehn Monaten des Jahres 2021. Die chinesische Nachfrage überrascht trotz der anhaltenden Immobilienprobleme und der COVID-bedingten Sperrungen weiterhin mit einer positiven Entwicklung. In den ersten zehn Monaten des Jahres 2022 lag die chinesische Nachfrage um 5,5 % höher als im Jahr 2021. Auch die indische Nachfrage steigt weiter an. In den ersten zehn Monaten des Jahres 2021 stieg sie im Vergleich zum Vorjahr um über 30 %.

In früheren Mitteilungen haben wir unsere Überzeugung dargelegt, dass der Anstieg der indischen Kupfernachfrage eine der großen Überraschungen dieses Jahrzehnts sein wird. Angeführt von Steigerungen in Deutschland und Italien überrascht auch die europäische Nachfrage, die um 3 % höher ist als im letzten Jahr.

Das Gesamtangebot der Minen hat mit der Nachfrage nicht Schritt gehalten und ist laut WBMS-Daten im Vergleich zum Vorjahr um 1,7 % gestiegen. Die größte Überraschung beim Minenangebot war der unerwartete Rückgang der chilenischen Produktion, die in diesem Jahr unerwartet um fast 300 Tonnen, d. h. 6 %, gesunken ist. Die Hälfte dieses Rückgangs ist auf die enttäuschende Produktion von Codelco, dem nationalen chilenischen Kupferunternehmen, zurückzuführen.

In unserem Kommentar zum 1. Quartal 2021 "Die Probleme mit der Kupferversorgung" betonten wir, dass die sinkenden Erzgehalte und die in die Höhe schießenden Kapitalkosten letztendlich zu Enttäuschungen auf globaler Ebene führen würden. Wir finden den eingangs zitierten Bloomberg-Artikel interessant. Die Autoren schrieben:

"Chile verfügt zwar über die größten Kupferreserven, aber die Qualität des Erzes nimmt stetig ab. Das bedeutet, dass die Minen mehr Gestein bewegen müssen, um die gleiche Menge zu produzieren, was die Kosten in die Höhe treibt."

Auch die Projekterschließung wird teurer: Die Kosten für die neue Untertagemine Chuquicamata von Codelco liegen 53 % über den ursprünglichen Schätzungen und die Investitionen in El Teniente 75 % über dem Budget.

In unserem Kommentar zum 1. Quartal 2021 haben wir die 32-jährige Betriebsgeschichte von Escondida, der größten Kupfermine der Welt, nachgezeichnet und sie als Paradebeispiel für die Probleme im Zusammenhang mit der Erschöpfung und dem exponentiellen Anstieg der Investitionsausgaben, die für den Abbau von immer weniger hochwertigem Erz erforderlich sind, verwendet. Unsere Studie endete mit den Daten für das Jahr 2020, und es ist aufschlussreich, sie für die Jahre 2021 und 2022 zu aktualisieren.

Nach Abschluss der massiven Erweiterung von Escondida im Jahr 2017 im Wert von 7 Mrd. USD, durch die die Sulfidmahlkapazität um fast 70 % erhöht wurde, stieg die Kupferproduktion von 770.000 Tonnen im Jahr 2017 wieder auf 1,213 Mio. Tonnen Kupfer an. Rasch sinkende Erzgehalte untergruben bald darauf die Fähigkeit der Mine, die Kupferproduktion aufrechtzuerhalten.

Bis 2022 war die Kupferproduktion seit 2018 um über 200.000 Tonnen gesunken. Escondida verarbeitete 2018 Erz mit einer Gesteinsqualität von fast 1,0 %, aber bis 2022 war sie auf 0,78 % gesunken - ein steiler Rückgang von über 20 %. Der Erzgehalt erklärt praktisch 100 % der verlorenen Kupferproduktion in den letzten vier Jahren. Und unsere Analyse sagt voraus, dass der Erzgehalt weiter sinken wird.

Im Jahr 2017 gab es bei Escondida 5,35 Mrd. Tonnen abbaubares Kupfererz mit einem Durchschnittsgehalt von 0,65 %. Heute sind es 5,09 Mrd. Tonnen mit einem Durchschnittsgehalt von 0,56 %. Der abbaubare Erzgehalt von Escondida sank in nur vier Jahren um 14 %. Im Jahr 2022 förderte Escondida Erz mit einem Erzgehalt von 0,78 % und lag damit deutlich über dem Reservengehalt von 0,56 %. Die Minenmanager von Escondida setzen weiterhin auf hohe Gehalte, indem sie zuerst die besten verbleibenden Gebiete abbauen und die schlechteren Abschnitte zurücklassen. Damit sind Enttäuschungen bei der Produktion so gut wie vorprogrammiert. Die Betriebs- und Produktionsdefizite von Escondida stehen stellvertretend für die Probleme in anderen Kupferminen.

Die Rohstoffqualität ist nur eines der Probleme, mit denen die Branche heute zu kämpfen hat. Der zunehmende Nationalismus in einer Reihe von Ländern sorgt für zusätzliche Unsicherheit bei der Versorgung. In den letzten zwei Jahren haben populistische Regierungen in Chile, Peru, Bolivien und Panama mit erheblichen Erhöhungen der Bergbaugebühren und -steuern gedroht bzw. diese vorgeschlagen.

Der jüngste und öffentlichkeitswirksamste Streit entstand in Panama, wo sich die riesige Mine Cobre Panama (300.000 Tonnen Jahresproduktion) befindet. Die panamaische Regierung erklärte das Bergbaugesetz von 2018, nach dem Cobre Panama arbeitet, für verfassungswidrig. Die Regierung will die Lizenzgebühren um das Achtfache von 2 % auf 16 % anheben und will, dass First Quantum (der Eigentümer und Betreiber) eine Mindestzahlung von 375 Mio. USD pro Jahr garantiert, unabhängig von der Produktion oder Rentabilität. First Quantum hat damit gedroht, den Betrieb einzustellen, und die Verhandlungen sind noch nicht abgeschlossen. Zurzeit sind beide Seiten noch weit voneinander entfernt.

Die zivilen Unruhen in Peru haben nun die Schließung von zwei großen Kupferminen erzwungen - Antapaccay von Glencore und Las Bombas von MMG. Mit einer Gesamtkupferproduktion von 470.000 Tonnen machen diese beiden Minen etwa 2 % der gesamten Weltproduktion aus. Niemand weiß, wie lange die Unruhen und Blockaden andauern werden. Peru hat sich in den letzten zehn Jahren zu einem bedeutenden Kupferproduzenten entwickelt, auf den 9 % des weltweiten Angebots entfallen. Was in Peru geschieht, hat enorme Auswirkungen auf die weltweite Produktion.

Die Kupfernachfrage übersteigt derzeit das Angebot der Kupferminen erheblich, wodurch die Kupferlagerbestände weiter abgebaut werden. Die Bestände sind jetzt auf einem Niveau, das zuletzt 2005 erreicht wurde, kurz bevor sich die Kupferpreise fast verdreifacht haben.

China öffnet sich wieder, was wahrscheinlich zu einem Anstieg des Kupferverbrauchs führen wird. Der Kupfermarkt befindet sich in einem strukturellen Defizit, und die Lagerbestände sind gefährlich niedrig. Wir glauben, dass Kupfer im Jahr 2023 einen massiven Anstieg erleben könnte, ähnlich dem Zeitraum zwischen 2005 und 2006.

https://blog.gorozen.com/blog/copper-market

Wenn ich mir das Ratio AU : CU anschaue, dann ist klar, daß, egal wie die Lage fundamental mittel bis langfristig aussieht, Kupfer kurzfristig weiter fällt.

Je nachdem wie weit AU korrigiert 1815 - 1950 (?) und wie schnell diese Korrektur abläuft sind bei Cu 2,8 USD vielleicht sogar im Extremfall 2,25 USD drin.

Würde da auf alle Fälle für die Entscheidungsfindung auch die COT-Daten für Kupfer miteinbeziehen.

Aktuell sind die Commercials mit knapp 20.000 Kontrakten netto LONG.
(somit sieht diese Gruppe in der aktuellen Preisregion, keinen großen Absicherungsbedarf)

LG BGI

Zitat von BGInvestor

Würde da auf alle Fälle für die Entscheidungsfindung auch die COT-Daten für Kupfer miteinbeziehen.

Aktuell sind die Commercials mit knapp 20.000 Kontrakten netto LONG.
(somit sieht diese Gruppe in der aktuellen Preisregion, keinen großen Absicherungsbedarf)

LG BGI

Danke für den Hinweis.

Na der geänderte Ratio könnte natürlich auch zustandekommen, wenn AU und CU steigt und AU stärker.

Bsp: wenn der Krieg mit Russland bald aufgeben werden muss. Und/oder sich im Westen die Erkenntnis durchsetzt, dass die Green Energy Transition wegen Geldmangel eingestellt werden muss ..

Ich persönlich finde die neuesten COT-Daten vom Freitag sehr spannend.

Die Commercials haben die Netto-LONG-Positionen auf 34.259 Kontrakte erhöht und die Big Speculators haben Ihre Netto-SHORT-Positionen ebenfalls auf 35.702 erhöht.

COT-Daten

Hier ist was im Busch [Blockierte Grafik: https://www.goldseiten-forum.com/wcf/images/smilies/wink.png]

Zitat von Edel Man

Auch der CEO von US Global Ivestors übernimmt in seinem Info Service FRANK TALK die positive Einschäzung der CB:

"Der Kupfermarkt könnte in den kommenden Jahren einen "beispiellosen" Zufluss erleben da Investoren versuchen, vom erwarteten Wertanstieg des Metalls zu profitieren, getrieben von Nachfrage nach Elektrofahrzeugen (EVs) und erneuerbaren Energien, so die Citigroup.

In einem Interview mit Bloomberg letzte Woche sagte Max Layton, Citi's Managing der Citi, sagte in einem Interview mit Bloomberg, dass er glaubt, dass jetzt ein idealer Zeitpunkt für Investoren, da der Kupferpreis aufgrund der weltweiten Rezessionssorgen immer noch gedämpft ist....

Wie ich bereits erwähnt habe, benötigen Elektrofahrzeuge (EVs) bis zu dreimal mehr Kupfer als herkömmliche Fahrzeuge mit Verbrennungsmotor (ICE). Dies stellt eine Herausforderung dar, da die Zahl der neu entdeckten Kupfervorkommen abnimmt und die Zeit, die von der Entdeckung bis zur Produktion benötigt wird, aufgrund steigender Kosten immer länger wird. Nach Angaben von S&P Global wurden von den 224 Kupfervorkommen, die zwischen 1990 und 2019 entdeckt wurden, nur 16 im letzten Jahrzehnt entdeckt.

Gleichzeitig steigt der Absatz von Elektrofahrzeugen weiter an. Im vergangenen Jahr wurden insgesamt 10,5 Millionen Fahrzeuge verkauft, und Prognosen von Bloomberg New Energy Finance (NEF) gehen davon aus, dass diese Zahl bis 2026 auf rund 27 Millionen ansteigen könnte. Bloomberg prognostiziert, dass der weltweite Bestand an Verbrennungsmotoren bereits in zwei Jahren seinen Höhepunkt erreicht haben wird und der Markt dann hauptsächlich von Elektrofahrzeugen und in geringerem Maße von Hybridfahrzeugen dominiert wird. Bis 2030 könnten E-Fahrzeuge 44 % aller Pkw-Verkäufe ausmachen, und bis 2040 könnten sie drei Viertel aller Fahrzeugverkäufe ausmachen...."

https://www.deepl.com/

Grüsse
Edel

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Ich finde Kupfer sieht in Relation zu AU ein bißchen aus wie imAaugust 2019 und was danach passiert ist, wissen wir ja. Auch gehen alle immer von dem großen Hype des EV Autos aus. Ich weiss gar nicht, ob das im Westen noch so ein großer Hype wird. Nur weil die Politik, die schon völlig abgehoben ist, irgendwelche Visionen propagiert, müssen die nicht eintreffen. Also besser als Papier "Ja" aber besser als AU ?
Zumal diese ganzen Prognosen ja jeder Maus bekannt ist, daß ist nichts Überraschendes mehr. Überraschend wäre aber, wenn es anders käme. Also die 15 USD halte ich für sehr realistisch, aber weil der USD kollabiert, aber die EV Zahlen halte ich für ein Traum. Der Traum, daß alles so weiter geht wie bisher, wird es aber nicht.

Sehr große Zweifel:
"Gleichzeitig steigt der Absatz von Elektrofahrzeugen weiter an. Im vergangenen Jahr wurden insgesamt 10,5 Millionen Fahrzeuge verkauft, und Prognosen von Bloomberg New Energy Finance (NEF) gehen davon aus, dass diese Zahl bis 2026 auf rund 27 Millionen ansteigen könnte. Bloomberg prognostiziert, dass der weltweite Bestand an Verbrennungsmotoren bereits in zwei Jahren seinen Höhepunkt erreicht haben wird und der Markt dann hauptsächlich von Elektrofahrzeugen und in geringerem Maße von Hybridfahrzeugen dominiert wird. Bis 2030 könnten E-Fahrzeuge 44 % aller Pkw-Verkäufe ausmachen, und bis 2040 könnten sie drei Viertel aller Fahrzeugverkäufe ausmachen...."

Chile copper output falls 14% y/y in May

Copper output in Chile, the world’s largest producer, dropped 14% year-on-year in May to 413,083 tons, the country’s INE statistics agency said on Friday.
Manufacturing production in the country, meanwhile, decreased less than expected by 1.2% in the period, the INE added. Economists polled by Reuters had forecast a 4.5% drop.

https://www.mining.com/web/chi…r-output-falls-14-in-may/

Kupfer nicht gut ..

Lager werden geleert, da Preisverfall droht.

https://katusaresearch.com/tig…-a-macro-economic-update/

Antofagasta senkt Produktionsausblick

• von 670-710 auf 640-670 Mt Kupfer
• H1/23 Produktion 295 Mt
• ANTO.L 1468 GBp (-3%)

https://www.xm.com/research/ma…oduction-outlook-53591558

Die Achillesferse der grünen Energiewende - Rick Rule

In der Stansberry Investor Hour dieser Woche kehrt der Investmentveteran Rick Rule in die Sendung zurück. Rick Rule ist Präsident und CEO von Rule Investment Media und ein Direktor bei Sprott. Er spricht mit Dan und Corey über den Trend der globalen Elektrifizierung und über alles, was mit Kupfer zu tun hat. (00:00)

Dan und Corey beginnen den Podcast mit einer Diskussion über ein wichtiges Thema - das globale Netto-Null-Emissionsziel, das von Institutionen, Unternehmen und Regierungen festgelegt wurde. Um dieses ehrgeizige Ziel bis 2050 zu erreichen, müssen die Erzeugung von Ökostrom und die Nutzung von Elektrofahrzeugen ausgebaut werden. Ein deutlicher Anstieg der Nachfrage nach dieser wichtigen Ressource würde zu höheren Kupferpreisen führen. (00:48)

Anschließend nimmt Rick an dem Gespräch teil, um seine tiefgreifenden Erkenntnisse über die Elektrifizierung der Welt mitzuteilen. Das Gespräch über Kupfer geht weiter, wobei Rick leidenschaftlich betont, dass das Erreichen von Netto-Null-Emissionen ein unvermeidliches und wichtiges Ziel ist. Dan wirft die Frage auf, warum die Kupferproduktion nicht mit der Nachfrage Schritt halten kann. (22:07)

Dann sprechen Dan und Rick über die beiden großen kupferproduzierenden Länder, die bei der Deckung dieser Nachfrage eine Vorreiterrolle spielen... Chile und Peru. Während Chiles Bergbauindustrie durch sich verändernde politische Prioritäten bedroht ist, kämpft Peru mit dem Einfluss von Nichtregierungsorganisationen. (43:18)

https://www.youtube.com/@StansberryMedia