Osisko Gold Royalities / OR (TSX)

Für die Übernahme von Barkerville (BGM.V) wird OR heute heftig abgestraft.

https://www.goldseiten.de/arti…rkerville-Gold-Mines.html

daraus: "Osisko also owns ... a 4% NSR royalty on the Cariboo Gold project" die ist jetzt wohl wertlos, man zahlt ja an sich selber. Was OR für die royalty bezahlt hat, steckt im Wert von BGM, wird also zum zweiten mal bezahlt, mit sattem Aufschlag. Insofern ist der Fall von OR erklärlich.

Außerdem: "Osisko has also agreed to provide Barkerville with a C$7 million unsecured bridge loan (the "Bridge Loan") to allow Barkerville to continue to advance the exploration and development of the Cariboo gold project.The Bridge Loan will have an interest rate of 10% per annum and a term to maturity of six months." Warum braucht BGM dieses Geld? Handelt es sich um eine Rettungsaktion?

Im BGM - Faden herrschen trotzdem Frust und Missmut.

Passt für mich alles nicht so recht zusammen.

Gruß! Fritz

Das war kein satter Aufschlag sondern Almosen. Der Kurs war gedrückt ohne Ende. Das die NSR verfällt tut ihnen nicht weh.

Zitat von Manuel4711

Das war kein satter Aufschlag sondern Almosen. Der Kurs war gedrückt ohne Ende. Das die NSR verfällt tut ihnen nicht weh.

Das sehe ich auch so.....BGM geht zum Discoutpreis an Osisko....der "Almosen"Aufschlag grenzt an Frechheit wenn man sich den Kursverlauf von BGM über die letzten Wochen anschaut....ich bin bei beiden nicht investiert.
BG

Zitat von Edel Man

Dito. Nix verpaßt.

Die enorme Kursdrückerei bei BGM fiel uns allen doch seit langem auf. Und Osisko ist mir inzwischen auch suspekt, m.E. treiben sie bei Falco / FPC ein ähnlich perfides Spiel, die auf irrwitzig niedrigem Kurs gehalten wird...

Grüsse
Edel

Auch die Royalties und Streamer wollen nur das Beste für die bzw. von den Minen...nämlich deren Geld und Gold

Denke mal, abgesehen von moralischen Aspekten, die aber im Minengeschäft ohnehin keine große Rolle spielen, wird OR zu gegebener Zeit BGM sicherlich voll entwickelt und mit einer vorteilhaften NSR ausgestattet gewinnbringend zurück an die Börse bringen

Zitat von Edel Man

Dito. Nix verpaßt.

Die enorme Kursdrückerei bei BGM fiel uns allen doch seit langem auf. Und Osisko ist mir inzwischen auch suspekt, m.E. treiben sie bei Falco / FPC ein ähnlich perfides Spiel, die auf irrwitzig niedrigem Kurs gehalten wird...

Grüsse
Edel

Ja, das dachte ich mir auch und habe FPC nach dem gestrigen Anstieg bis auf ein paar Reststücke verkauft.

Gruß, Jones

Bin weder beteiligt noch betroffen, aber wenn man als Royalty Company sieht, dass bei einem seiner Investitionen a) das Management zu wenig rausholt und/oder b) der Aktienkurs sehr billig ist, dann kann es doch durchaus Sinn machen, den Laden zu übernehmen?

Weshalb regen sich denn eigentlich die Barkerville-Aktionäre jetzt auf? Weil der Kurs nun auf einem Einjahreshoch ist?

Chart: Auf Unterstützung...… noch

Habe die schon große Position um die Hälfte aufgestockt, zu 9,80 USD. Und wenns noch weiter runter geht, kaufe ich noch mehr. OR unter 10 USD - das ist ein Schnäppchen, meine ich.

Gruß! Fritz

Wahrscheinlich wird sich das in der Retrospektive als großartige Akquisition herausstellen.
Ca. 75 Dollar für die Unze, Stream und vorherige Anteile implementiert, fragt sich wieviel
Discount für den nicht mehr "nur Streamer" eingepreist werden.
Im Moment bei 9.65 USD auf einem möglichen Support.
Sollte für einen Bounce gut sein.....

Grüße
Unbekannt

Ich konnte auch nicht mehr widerstehen und bin nach längerer Abstinenz wieder dabei. Charttechnisch ist m.E. bis zum 61,8er Retracement in dieser Welle 2 noch ein paar Cent Platz, aber ein Mitforist würde vermutlich darauf hinweisen, dass der Rücklauf zur vorherigen 4 (der Welle 1) seit heute abgeschlossen ist.

Gruß, Jones

Wollte bei 9,60 USD nochmal zuschlagen, ging aber nur bis 9,61 runter. Mal sehen, was am Montag ist..

Gruß! Fritz

Moin moin,

Seeking Alpha analysiert ausführlich die Übernahme von BGM durch OR.

Zitat von Seeking Alpha

Zusammenfassung
Osisko Gold Royalties ist diese Woche um 18% gesunken, nachdem sie von der Übernahme der Barkerville Gold Mines erfahren hat.

Dies hat dazu geführt, dass die Aktie unter ihre wichtigsten gleitenden Durchschnitte fällt und direkt neben der vorherigen Basisunterstützung sitzt.

Dieser Artikel untersucht das Geschäft und bewertet den technischen Schaden am Bestand nach dem Erwerb.

Osisko Gold Royalties (OR) sah aus, als ob es bereit wäre, im vierten Quartal neue Höchststände anzustreben, aber die Nachrichten über ihre jüngste Übernahme haben die Reifen der Aktie vorübergehend ausgeblasen. Am Montag kündigten Osisko Gold Royalties an, dass sie die Barkerville Gold Mines (OTCPK:BGMZF) erwerben wird, einen Junior, der sein Cariboo-Projekt in Westkanada entwickelt. Trotz eines sehr günstigen Preises für die Übernahme bestraft der Markt Osisko Gold Royalties, da er in der Vergangenheit viele Interessenten hatte. Die Transaktion bringt den Aktionären von Osisko Gold Royalties eine Verwässerung von etwas mehr als 3%, aber die Aktie ist in nur vier Handelstagen um 18% gefallen. Leider liegt die Aktie für Anleger inzwischen unter ihren wichtigsten gleitenden Durchschnitten und hat ihre Aufwärtstendenzlinie von den September-Tiefstständen abgekoppelt. Ich sehe keinen Grund, hier bei 10,25 $ Bottom-Fishing auf den Bestand zu gehen, da der zwischenzeitliche Aufwärtstrend der Aktie jetzt gebrochen ist. Ich würde jede mögliche Sammlung zurück zu dem Niveau $12.00 als Gelegenheit ansehen, Gewinne zu nehmen.

Es war eine relativ ruhige Woche im Goldbereich (GLD), und der Deal diese Woche für die Barkerville Gold Mines hat überraschend wenig Aufmerksamkeit erhalten. Im Allgemeinen gehen kleinere Deals unter dem Radar, aber die Akquisition von Barkerville kam zu einem Preis von 257 Millionen US-Dollar. Dies steht im Einklang mit vielen Deals in der Branche in den letzten vier Jahren. Während die Transaktion für viele Investoren unter den Radar gefallen sein mag, hat der Markt sicherlich Aufmerksamkeit erregt und die Aktie hart bestraft. Diese Reaktion ist nicht im Geringsten überraschend, da die großen Unternehmen seit ich vor fast dreizehn Jahren damit begonnen habe, den Sektor abzudecken, für Geschäfte bestraft werden. Ein jüngeres Beispiel war die Übernahme von Northern Empire Resources durch Coeur Mining (CDE), wo der Markt innerhalb von elf Börsentagen nach der Transaktion 19% der Marktkapitalisierung von Coeur einbüßte. Auch die Goldcorp (GG) blieb nicht verschont und fiel innerhalb von neun Tagen um 15%, nachdem sie 2016 Kaminak Gold (OTCPK:KMKGF) übernommen hatte. Der Punkt ist, dass der Markt dazu neigt, Bewerber zu bestrafen, unabhängig davon, ob es sich um eine gute Akquisition handelte, und im Allgemeinen bleibt für Monate ein Überhang auf den Aktien. Dies verheißt nichts Gutes für die mittelfristigen Aktionäre von Osisko Gold Royalties, da sich die Aktie nun im sprichwörtlichen Strafraum befindet. Lassen Sie uns in den Barkerville Gold Deal ein wenig tiefer gehen:

Barkerville Gold Mines ist ein weniger bekannter Name im Juniorraum, und es hat in den letzten Jahren leise sein Cariboo-Projekt in British Columbia entwickelt. Das Unternehmen hat es geschafft, eine Ressource von über 4,2 Millionen Unzen Gold auf dem Grundstück abzugrenzen und erst letzten Monat eine positive vorläufige wirtschaftliche Bewertung (Preliminary Economic Assessment, PEA) mit äußerst robusten Ergebnissen vorgelegt. Die im August veröffentlichte PEA zeigte einen Barwert nach Steuern (5%) von USD 306 Millionen und eine durchschnittliche Jahresproduktion von 185.000 Unzen pro Jahr. Das Projekt sah all-in nachhaltige Kosten von 796 $/oz und eine Lebensdauer der Mine von 11 Jahren vor. Angesichts des Kaufpreises von Osisko Gold Royalties in Höhe von 257 Millionen US-Dollar entsprach dies einem P/NAV von 0,84x und einem Unternehmenswert pro Unze von 61,20 US-Dollar. Damit liegt sie knapp unter dem Durchschnitt der letzten vier Jahre bei Akquisitionen für Nachwuchskräfte im Entwicklungsstadium. Ausgehend davon glaube ich nicht, dass Osisko Gold Royalties für Barkerville überbezahlt wurden.

Also, warum verkauft sich das Unternehmen?

Ich glaube, dass die negative Preiskalkulation bei der Übernahme zum Teil auf den Einbruch nach der Übernahme zurückzuführen ist, der alle Miner trifft, wenn sie Akquisitionen tätigen. Der zweite mögliche Grund ist die Abweichung vom Geschäftsmodell des Unternehmens. Typischerweise sind Goldproduzenten diejenigen, die Junioren erwerben und keine Lizenz- oder Streamingunternehmen. Die Tatsache, dass die Osisko Gold Royalties von ihrem Geschäftsmodell abgewichen sind, hat die Anleger wahrscheinlich überrascht, da sie keine Geschäfte dieser Größenordnung erwartet haben. Während Streamer viele Geschäfte abschließen, liegen sie in der Regel im Bereich von 20 bis 50 Millionen Dollar. Niemand erwartete wahrscheinlich eine Akquisition in Höhe von 257 Millionen US-Dollar, die die Aktionäre leicht verwässern würde. Die gute Nachricht für die Anleger ist jedoch, dass der Deal mit einer sehr geringen Verwässerung erfolgte. Osisko Gold Royalties hat 0,0357 Aktien für jede Barkerville-Aktie bezahlt, was zu einer Verwässerung von rund 5,5 Millionen Aktien gegenüber dem derzeitigen Bestand von 155 Millionen Aktien führt. Dies sollte zu einer neuen Aktienanzahl für Osisko Gold Royalties von 161~ Millionen Aktien führen, falls die Transaktion abgeschlossen wird. Dieses Geschäft kann zu einem langsameren Schuldenabbau führen, wenn sie sich entscheiden, den Minenbau zu finanzieren, sobald eine Machbarkeitsstudie für Cariboo vorliegt. Dies ist keine große Sache, da die Verschuldungsquote des Unternehmens mit 0,22 bescheiden ist.

Werfen wir einen Blick auf die Ertragsentwicklung von Osisko Gold Royalties:

Wie wir aus dem untenstehenden Jahresgewinn von Osisko Gold Royalties pro Aktie[EPS] ersehen können, wächst das Unternehmen weiterhin den Gewinn pro Aktie, mit einem erwarteten Wachstum von 50% im Geschäftsjahr 2020. Die aktuelle Übernahme könnte zu einem leichten Verpassen dieser Prognosen auf 0,23 US-Dollar führen, da die höhere Aktienanzahl das Ergebnis leicht verwässern wird. Allerdings ist selbst ein EPS von 0,22-0,23 $ im Geschäftsjahr 2020 immer noch ein respektables Wachstum gegenüber den in diesem Jahr erwarteten 0,16 $. Im Allgemeinen weisen die besten Unternehmen ein Gewinnwachstum pro Aktie von 15% oder mehr auf, und Osisko Gold Royalties erfüllt dieses Kriterium.

Die operativen Margen in bar sind ein Bereich, in dem die Osisko Gold Royalties' eine gewisse Kompression erfahren könnten, wenn sie beschließen, Cariboo auszubauen, da ein Produktionsgut mit 40% Margen bei 1.500 $/oz Gold ihre derzeitigen 90% Margen zweifellos verwässern wird. Dies könnte in den Prognosen der Analysten für die Zukunft berücksichtigt werden, da Osisko Gold Royalties dadurch vom Streamer mit der höchsten Marge zu einem der Streamer mit der niedrigsten Marge gegenüber Franco-Nevada (FNV) und Royal Gold (RGLD) werden würden.

Letztendlich sehe ich die Transaktion positiv, und ich denke, sie wird sich in Zukunft positiv auf das Ergebnis je Aktie auswirken. Es wird sicherlich kurzfristig einen Überhang auf die Lagerbestände bringen und die Margen drücken, wenn sie in Produktion gehen, aber die Akquisition wurde zum richtigen Preis durchgeführt. Die letzten 11 Übernahmen haben einen Unternehmenswert pro Unze von durchschnittlich 62,14 US-Dollar ergeben, und Osisko Gold Royalties zahlte 2% darunter bei 61,00 US-Dollar pro Unze für Barkerville. Dies obwohl der Goldpreis 15% über dem Durchschnitt dieser 11 Akquisitionen lag. Daher, während dies grundsätzlich ein gutes Geschäft für Investoren langfristig ist, ist es kurzfristig schmerzhaft, da es die Aktie aufgrund des bereits erwähnten Übernahmeeffekts entgleisen lässt.

Um zum technischen Bild zu kommen, können wir sehen, dass Osisko Gold Royalties aus einer 9,70-11,70 $ Box ausgebrochen sind und nun wieder in dieser Box gebrochen sind. Dies ist ein rückläufiges Signal und wäre noch negativer, wenn der Boden dieser Box nicht halten könnte. Der Bestand ist auch unter seinen 40-Wochen-Durchschnitt zurückgegangen, der bei einem gesunden Bestand Unterstützung hätte bieten sollen. Dies sind sowohl negative Entwicklungen als auch ein Zusammenbruch unter 9,70 $ bei einem Wochenschlusskurs wäre ein weiteres rückläufiges Zeichen. Bisher haben die Bullen die Chance, auf dieser zentralen Ebene die Verteidigung zu spielen, um den Beginn eines zwischenzeitlichen Abwärtstrends zu verhindern.

Auf dem Weg zum Tages-Chart sehen wir, dass sich der 50-tägige gleitende Durchschnitt (blaue Linie) verschoben hat und die Aufwärtstrendlinie diese Woche durchbrochen hat. Der starke Widerstand liegt bei 12,00 $, die Unterstützung bei 9,70 $ zum Wochenschluss. Ein Schlusskurs unter 9,70 $ Unterstützung auf Wochenbasis würde die Aktie anfällig für eine erneute Prüfung des jährlichen Tiefstkurses der Aktie bei 8,45 $ machen. Der Schlüssel zur Zukunft werden die Bullen sein, die 9,70 $ verteidigen. Das Problem ist jedoch, dass alle Rallyes nun wahrscheinlich durch das Niveau von 12,00 $ begrenzt werden. Ich wäre schockiert, wenn Osisko Gold Royalties in den nächsten sechs Monaten ohne einen viel höheren Goldpreis neue Höchststände erreichen würde. Dies macht die Aktie deutlich weniger attraktiv als ihre Mitbewerber, da sie technisch und im Strafraum schwächer ist.

Übersetzt mit http://www.DeepL.com/Translator

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LG Vatapitta

Eine kurze Ergänzung des Textes oben wegen Überlänge:

"Während die Fundamentaldaten von Osisko Gold Royalties weiterhin stark sind und für das Geschäftsjahr 2020 ein Wachstum des Gewinns pro Aktie erwartet wird, hat sich das technische Bild deutlich abgeschwächt. Ich würde alle Rallyes auf das Niveau von 11,70-12,00 $ als Gelegenheit sehen, die Aktie zu lockern, da ich erwarte, dass sie für die nächsten Monate an die Bandbreite gebunden bleibt. Der Grund dafür ist, dass Akquisitionen tendenziell einen Überhang auf die Aktien der Bewerber verursachen, wie wir in den obigen Beispielen gesehen haben. Osisko Gold Royalties war bisher ein attraktiver Name in der Branche, aber durch die jüngste Übernahme wurden sie in die Strafkammer aufgenommen. Langfristig ist das Geschäft gut für die Aktionäre, aber kurzfristig ist es unwahrscheinlich, an diesem Goldbullmarkt zu partizipieren. Bottom-Fishing nahe $9,75 könnte für einen Swing Trade funktionieren, aber ich wäre ein Verkäufer für 15% plus Rallyes. Für meine Strategien betrachte ich den Bestand zu diesem Zeitpunkt als vermeidbar."

Vatapitta

Aktienrückkauf (up to 8,757,849 of its common shares)

Osisko Recommences Purchases Under Normal Course Issuer Bid

Oct. 01, 2019

https://osiskogr.com/en/osisko…normal-course-issuer-bid/

Zitat von Angelfreund

Aktienrückkauf (up to 8,757,849 of its common shares)

Osisko Recommences Purchases Under Normal Course Issuer Bid

Oct. 01, 2019

https://osiskogr.com/en/osisko…normal-course-issuer-bid/

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Aktionärsbesänftigung... Die waren mit dem Bakersville Deal auch nicht besonders glücklich wie es scheint...

OR kauft sei langem eigene Akien zurück, wenn sie die Bewerung für zu niedrig halten.
Gruß GL

Moin moin,

die letzten Kommentare zu OR sind im Royaltie Thread.

Es gibt zu den Q 3 Zahlen eine Erläuterung von Sean Rosen.

Die Entwicklung von OR im 5 Jahreschart ist so völlig anders, als die Entwicklung der anderen Royalties.

Sie notieren mit 8,46 US$ nahe ihres 5 Jahrestiefs vom 18.11. 2018 bei 7,39 US$.

Was meint unser Rechenkünstler @Nebelparder zur fundamentalen Bewertung von OR?

Das Preis/Buchwert Verhältnis ist gemäß TMX nahe 1. Eigentlich sollte das eine Chance sein.

Hier hatte ich Vorbehalte gegenüber dem Geschäftsmodell. Es gab dann eine umfangreiche Diskussion mit interessanten Beiträgen von @GoldmanSachse.

Zitat von vatapitta

Hallo Buche,

ich werde Royalties (RGLD, FNV, WPM, MMX) jetzt eher meiden.
Sie haben alle ein systematisches Risiko und zwar das High-Grading. In den vergangenen schwierigen Jahren für die Minen haben einige, um zu überleben, das höhergradige Erz in ihren Minen abgebaut. Dadurch haben die Royalties in dieser für die Minen schlechten Zeit relativ besser ausgesehen.

Nun kehrt sich das möglicherweise bei den älteren Minen um. So dass Centerra nicht ein Einzelfall bleiben könnte. Ich konzentriere mich eher auf junge Minen, die gerade in Produktion gegangen sind oder Minen mit Expansion durch neue Projekte. ...

Überblick über die Assets von OR.
Zusammenfassung Q 3 Ergebnisse und Aktivitäten

LG Vatapitta

Moin moin,

es gibt auf Seeking Alpha eine interessante Betrachtung zu den Aktivitäten von OR.

Zitat von Seeking Alpha

Zusammenfassung
Das Volumen der zurechenbaren Goldäquivalenzproduktion sank auf 18.123 Tonnen.

Die Produktionsprognose für 2019 wurde aufgrund der schwachen Diamantpreise angepasst.

Der operative Cashflow erreichte mit 23,6 Mio. US-Dollar einen neuen Höchstwert.

Es wurden Wertminderungsaufwendungen in Höhe von 55,4 Mio. USD erfasst, was zu einem Nettoverlust von 34,7 Mio. USD führte.

Weitere Informationen über die Übernahme der Barkerville Gold Mines und die zukünftigen Pläne wurden bereitgestellt.

Osisko Gold Royalties (OR) erfreute seine Aktionäre nicht mit den Finanzergebnissen des dritten Quartals 2019 (alle Zahlen wurden von CAD auf USD umgestellt). Das Unternehmen verzeichnete eine geringere zurechenbare Goldäquivalenzproduktion, geringere Umsätze und höhere Verluste. Das Hauptproblem sind die schwachen Diamantpreise und die nachfolgenden Probleme mit dem Diamantstrom der Renard-Mine.

Im dritten Quartal sank die zurechenbare Goldäquivalenzproduktion von Osisko auf 18.123 toz oder um 7,8% im Vergleich zu Q3 und um 8,3% im Vergleich zu Q1. Das Hauptproblem ist der sinkende Diamantpreis. Osisko besitzt eine Lizenzgebühr von 9,6% auf die Diamantenproduktion aus der Renard-Mine der Stornoway Diamond Corporation (OTCPK:SWYDF). Der Diamantstrom wurde verwendet, um über 10.000 Unzen Goldäquivalent pro Jahr zu erzeugen. Da die Diamantpreise jedoch weiter fallen und der Goldpreis gestiegen ist, ging das Volumen der durch diesen Strom erzeugten Goldäquivalenzunzen deutlich zurück. Im dritten Quartal waren es nur 2.027 Unzen Goldäquivalent. Als Osisko seine Produktionshinweise für 2019 vorbereitete, verwendete es einen Diamantpreis von 95 $/ct. In der überarbeiteten Guidance wird der Diamantpreis von nur 76 $/ct verwendet.

Im dritten Quartal ging der Umsatz um fast 18% zurück. Auf den ersten Blick mag das wirklich schlimm aussehen. Der Rückgang ist jedoch insbesondere auf die Erlöse aus Abnahmeverträgen zurückzuführen. Osisko verkaufte den Brucejack-Minenabnahmevertrag für 41,3 Millionen Dollar an Pretium Resources (PVG) zurück. Infolgedessen werden die abzugsbedingten Umsätze um 75 bis 80 Millionen US-Dollar pro Quartal sinken. Die Gewinnmarge aus diesen Umsätzen betrug jedoch nur rund 1%, so dass die Auswirkungen auf die Profitabilität des Unternehmens gering sein werden.

Die gute Nachricht ist, dass Osisko einen operativen Cashflow von 23,6 Mio. US-Dollar erwirtschaftet hat, was eine sehr erfreuliche Verbesserung gegenüber den 16 Mio. US-Dollar im zweiten Quartal darstellt. Im dritten Quartal erreichte Osisko ein neues Rekordhoch. Andererseits spiegelte sich der positive operative Cashflow nicht im Jahresüberschuss wider. Osisko verzeichnete einen Verlust von 34,7 Mio. USD und einen EPS von -0,24 USD. Dieser Verlust wurde durch Wertminderungen in Höhe von 55,4 Mio. US-Dollar verursacht. Der größte Teil der Wertminderung (USD 35,7 Mio.) entfiel auf den bereits erwähnten Renard-Diamantstrom. Der Rest stand im Zusammenhang mit dem Gold und Silberstrom und dem Goldabnahmeabkommen von Amulsar sowie der Investition in Falco Resources (OTCPK:FPRGF). Der um die Wertminderungen bereinigte Jahresüberschuss beläuft sich auf 13 Millionen US-Dollar.

Im dritten Quartal verbesserte sich die Liquiditätslage von Osisko deutlich. Dies ist nicht nur auf den positiven Cashflow zurückzuführen, sondern auch auf den Verkauf des Brucejack-Minenabnahmevertrags. Das Volumen der liquiden Mittel und kurzfristigen Anlagen von Osisko stieg auf 112,9 Mio. US-Dollar. Obwohl auch die Gesamtverschuldung auf 270,2 Mio. USD anstieg, sank die Nettoverschuldung auf 157,3 Mio. USD.

Osisko war im dritten Quartal ziemlich beschäftigt. Es verkaufte den Brucejack-Minenabnahmevertrag. Sie erweiterte ihre Kreditfazilität von 350 Mio. C$ auf 400 Mio. C$. Er verstärkte seinen Silberstrahl Mantos Blancos. Die Victoria Gold's (OTCPK:VITFF) Eagle Gold Mine goss zuerst Gold und die 5%ige NSR sollte für Osisko etwa 10.000 toz Gold pro Jahr generieren.

Darüber hinaus hat Osisko die Übernahme von Barkerville Gold (OTCPK:BGMZF) abgeschlossen. Barkerville Gold ist interessant für sein Cariboo-Goldprojekt. Es enthält angezeigte Ressourcen von 2,27 Millionen Tonnen Gold bei einem Goldgehalt von 5,6 g/t und abgeleitete Ressourcen von 1,91 Millionen Tonnen Gold bei einem Goldgehalt von 5,0 g/t. Eine im August veröffentlichte PEA sieht eine jährliche Goldproduktion von 185.000 toz Gold bei einem AISC von 796 $/toz vor. Die anfänglichen Investitionen werden nur auf 235 Millionen US-Dollar geschätzt, einschließlich einer Eventualverbindlichkeit von 23 Millionen US-Dollar. Es ist auch wichtig zu beachten, dass Barkerville über ein riesiges Landpaket mit großem Erkundungspotenzial verfügt. Die Akquisition von Barkerville könnte sich in Zukunft als sehr profitabel erweisen. Aber die Marktreaktion auf die Transaktion war bisher ziemlich negativ, da es sich um eine Störung des klassischen Streaming-Modells handelt. Es scheint jedoch, dass Osisko die Mine nicht selbst entwickeln will, und sie will einen Partner oder vielleicht mehrere Partner finden. Sean Roosen, CEO von Osisko, sagte während des Gewinnrates:

In the context to the Barkerville acquisition, we created the North Spirit Discovery Group -- the mandate of North Spirit Discovery Group is to channel financing from private -- standard private equity and third-party private equity partners to allow for joint ventures and to look at also other trading and selling assets or royalties and stream, as we believe this is the natural evolution of our accelerated model and will set the stage for us to help simplify our equity and also our royalty portfolio and as we move forward, we will be looking to raise some partnership equity to North Spirit Discovery Group in the new year as we get more settled post the transaction.
Another important event occurred later after the end of Q3. Due to weak diamond prices, Stornoway Diamond Corporation had to undergo restructuring. Osisko will be able to keep its 9.6% stream, but over the next 12 months, it will have to reinvest the proceeds from the stream. Moreover, Osisko became a 35.1% shareholder in a newly created company that controls almost 100% of Stornoway's assets now. At the current diamond prices, Osisko won't be able to reap any substantial benefits from the restructuring. However, this may change rapidly if diamond prices start to recover.

Da die Diamantpreise weiter sinken, beschloss Osisko, seine Produktionsprognose für 2019 zu überarbeiten (Tabelle oben). Die ursprüngliche Prognose ging davon aus, dass Osisko im Jahr 2019 85.000-95.000 Tonnen Goldäquivalent erhalten würde. Die neue schätzt jedoch, dass es nur 78.000 Tonnen Goldäquivalent sein werden. Der Rückgang ist auf schwache Diamantpreise und den Verkauf des Brucejack-Minenabnahmevertrags zurückzuführen. Aufgrund der verbesserten Gold- und Silberpreise sollte die Cash-Marge jedoch nicht allzu stark beeinträchtigt werden; sie sollte nur um 4% sinken.

Obwohl der Umsatzrückgang und ein Nettoverlust beängstigend aussehen mögen, war Osiskos Q3 nicht so schlecht, wie es auf den ersten Blick scheint. Leider fiel die Gewinnausschüttung mit einem deutlichen Rückgang des Goldpreises zusammen. Darüber hinaus ist die negative Stimmung im Zusammenhang mit der Akquisition von Barkerville noch nicht vergessen. Infolgedessen sank der Aktienkurs von Osisko unter 8,5 $, und nur eine schnelle Erholung des Goldpreises kann es ersparen, den Support bei 7,5 $ und vielleicht sogar bei 7 $ zu testen.

Was mir an Osisko Gold Royalties' Q3 gefällt:

Der operative Cashflow stieg auf ein neues Rekordniveau.
Die Produktion aus der Eagle Gold Mine sollte in der Lage sein, das Problem der Renard Diamantmine mehr als auszugleichen.
Die Liquidität verbesserte sich und die Nettoverschuldung ging zurück.
Die Übernahme von Barkerville Gold bietet langfristig interessante Möglichkeiten.

Was mir an Osisko Gold Royalties' Q3 nicht gefällt:

Die zurechenbare Goldäquivalenzproduktion ging zurück.
Die schwachen Diamantpreise und die damit verbundenen Renard-Stream-Probleme halten an.
Die Akquisition der Mine Barkerville wurde nicht gut kommuniziert, und der Aktienkurs von Osisko litt erheblich.

Übersetzt mit http://www.DeepL.com/Translator

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OR bietet bei einer positiven Entwicklung des Goldpreises ein erhebliches Potential.

LG Vatapitta

Liebäugle auch mit einem Rückkauf meiner Pos. Hierbei denke ich besonders an die Zeit vor Weihnachten.