Evolution Mining / EVN.AX

    Zitat von luckytom

    Hat jemand Informationen darüber, warum gerade Evolution Mining im Vergleich zu anderen Australischen Minen sich so schwach entwickelt? Da muß mehr dahinterstecken, als die allgemeine Marktschwäche.

    Deren Hauptproblem sind vermutlich der schwache Goldpreis und die relativ hohen Schulden im Vergleich zu deren peergroup (Northern Star oder Newcrest). Jedoch dramatisch sind die Schulden nicht, ich meine sie haben auch über 900m$ an liquiden Mitteln.


    Der Wert ist auch auf meiner TOP PICK Liste, habe mich aber für NEWCREST und RAMELIUS entschieden.


    Eine kleine Position könnte ich mir aber trotzdem vorstellen. Deren Bewertung von etwas über 2Mrd. US$ Börsenwert ist ein Witz.


    Richtig, der schwache Goldpreis und die hohen Schulden + steigenden Zinsen und der Inflationsdruck haben Evolution besonders belastet. EVN hat die niedrigste Eigenkapitalquote unter den mittleren/großen Goldproduzenten in Australien:

    • Silver Lake 82%
    • Gold Road 79%
    • Ramelius 76%
    • Northern Star 74%
    • Westgold 71%
    • St. Barbara 69%
    • Regis 68%
    • Newcrest 67%
    • Evolution 49%

    Barrick hat 69% und Newmont "nur" 54%.

    Ich habe meine Anfangsposition schon zur vollen Position ausgebaut !


    So wie es aussieht, will Evolution noch das Gap bei 1,94...1,97 AUD schließen ! War also dran mit 1,97 AUD !


    Die Deutschen Kurse um 1,35...1,37 EU entsprechen dem ungefähr, insofern bestens.


    [Blockierte Grafik: https://tvc-invdn-com.investing.com/data/tvc_b5f89dcf591126769240606973b87157.png]
    Ich meine super-Einstieg !
    :)

    Gold’s value is not determined by world events, political turmoil, or industrial demand. The only thing that you need to know in order to understand and appreciate gold for what it is, is to know and understand what is happening to the US dollar.
    Kelsey's Gold Facts

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    Zitat von Vassago

    Produktionszahlen für das Sept-Quartal 2021

    • 171 koz Gold (über der Prognose 155-167 koz Gold)
    • nach 161 koz im März-Q und 169 koz Gold im Jun-Q
    • AISC 1413A$/oz (Prognose 1450A$/oz)
    • nach AISC 1238A$/oz im März-Q und 1269A$/oz im Jun-Q
    • durchschnittlich erzielter Goldpreis 2346A$/oz
    • Hedgelieferungen: 25 koz zu 1853A$/oz & 10 koz zu 2271C$/oz
    • EVN.AX 3,77A$

    https://www.miningweekly.com/a…ction-guidance-2021-10-20

    Produktionszahlen für das Sept-Quartal 2022

    • 161 koz Gold
    • realisierter Goldpreis 2414A$/oz
    • AISC 1513A$/oz (=1034$/oz)
    • AISC Marge 901A$/oz

      • im Vgl. zum Juni-Quartal 22: realisierter GP 2491A$/oz - AISC 1290A$/oz = AISC Marge 1201A$/oz
    • FY23 Ausblick von 720 koz Gold (+/-5%) zu AISC 1240A$/oz (+/- 5%) wurde bekräftigt
    • EVN.AX 1,85A$ (-8%)

    https://evolutionmining.com.au…2022-Quarterly-Report.pdf


    Gemessen am Jahresziel war das ein schwaches Auftaktquartal (161 koz*4 = 644 koz Gold) für Evolution. Die AISC Marge ist um 25% eingebrochen, die einzige Mine deren Kennzahlen mich im Sept-Q überzeugen konnten, ist nach wie vor Ernest Henry.


    [Blockierte Grafik: https://i.ibb.co/TczVgKP/EVN-CFnM.jpg]



    Man beachte den Cash-Outflow im September-Quartal:


    [Blockierte Grafik: https://i.ibb.co/5rtKGdv/EVN-CF.jpg]


    Der Cashbestand ist von 572 Mio. A$ auf 398 Mio. A$ zurückgegangen.

    Produktionszahlen

    • Dez.-Quartal Produktion 166 koz Gold zu AISC von 1099A$/oz (=722$/oz)

      • Cowal 74koz Gold zu AISC 1042A$/oz
      • Ernest Henry 22 koz Gold
      • Red Lake 25 koz Gold zu AISC 2761A$/oz
    • H1/23 Produktion 328 koz Gold zu AISC von 1307A$/oz
    • FY23 Ausblick unverändert
    • EVN.AX 3,41A$

    [Blockierte Grafik: https://i.ibb.co/3cg5rWS/EVN.jpg]


    Cowal hat es im Dezember-Quartal geschafft ein positiven "Net Mine Cash Flow" zu erzielen, Ernest Henry ist die Cash Cow von Evolution, ohne diese Mine würde es düster aussehen, Red Lake bleibt das Problemkind. Mungari und Mt. Rawdon sind nahezu neutral zu bewerten.


    [Blockierte Grafik: https://i.ibb.co/f82RByQ/EVN2.jpg]
    Zwar hat sich der "Net Group Cash Flow" im Vergleich zum Vorquartal verbessert, bleibt aber weiterhin im negativen Bereich.


    https://hotcopper.com.au/threa…quarterly-report.7191157/


    Zitat von Vassago

    Evolution Mining meldet 6M Zahlen für das Dezember-Halbjahr 2021

    • H1/22 Produktion 319 koz Gold zu AISC von 1381A$/oz
    • FY22 Prognose: 670-725 koz Gold zu AISC von 1135-1195A$/oz
    • Umsatz 899 Mio. A$
    • Gewinn ("underlying net profit") 100 Mio. A$
    • Gewinnmarge 11,1%
    • H1/22 Dividende 0,03A$
    • EVN.AX 4,19A$
    • akt. Goldpreis 1889$/oz
    • H1/22 Hedge-Lieferungen: 50 koz zu 1858A$/oz & 20 koz Gold zu 2272C$/oz
    • Hedgebook: 150 koz Gold zu 1904A$/oz & 60 koz Gold zu 2271C$/oz

    https://themarketherald.com.au…osition-lifts-2022-02-16/


    H2/22 sollte deutlich stärker als das erste Halbjahr werden, die Produktion sollte zwischen 350-405 koz Gold liegen zu geschätzten AISC von < 1100A$/oz. Das Hedgebook hat sich auch deutlich verringert, von 350koz im Vorjahr auf nun 210 koz. Damit könnte Evolution in 1,5 Jahren hedgefrei sein.

    Evolution Mining meldet 6M Zahlen für das Dezember-Halbjahr 2022

    • H1/23 Produktion 328 koz Gold zu AISC 1307A$/oz
    • FY23 Ausblick bestätigt, starkes H2/23 erwartet
    • Umsatz 1,133 Mrd. A$ (+26%)
    • Gewinn ("underlying NPAT") 103 Mio. A$
    • Gewinnmarge 9,1%
    • H1/23 Dividende 0,02A$
    • H1/23 Hedgelieferungen: 50 koz zu 1899A$/oz & 20 koz zu 2264C$/oz
    • Hedgebook: 50 koz Gold zu 1927A$/oz und 20 koz zu 2268C$/oz
    • EVN.AX 2,97A$

    https://hotcopper.com.au/docum…L5w28wBX3v%2FJv8bFiGug%3D


    Die EPS für das Kalenderjahr 2022 liegen bei 0,152A$, daraus ergibt sich ein KGV von 19,5 (im Vgl. Newcrest 16,5). Allerdings performed Newcrest in vielen Belangen deutlich besser. In H1/23 hat EVN die Dividende auf 0,02A$ gesenkt. Dieser Schritt macht durchaus Sinn, da die Bilanzqualität nicht die Beste ist. Die Eigenkapitalquote ist von 49 auf 47% gesunken, während der Cashbestand von 398 Mio. A$ im September-Q auf 313 Mio. A$ im Dezemberquartal zurückgegangen ist. Das sind 85 Mio. $ weniger in den letzten 3 Monaten bzw. 258 Mio. A$ weniger in den letzten 6 Monaten. Im Oktober um die 1,80A$ wäre EVN einen Tradeversuch wert gewesen (bis auf 3,30A$), diese Gelegenheit habe ich verpasst, zum aktuellen Kurs lockt mich nichts in diese Aktie. Die Gewinnmarge für das Kalenderjahr beträgt 12,1% (Vgl. Barrick 12,0% und Newcrest 18,8%)

    Produktionszahlen für das März-Quartal 2023

    • Produktion 164 koz Gold zu AISC 1291A$/oz
    • FY23 Ausblick gesenkt
      • Produktion von 720 auf 660 koz Gold
      • AISC von 1240 auf 1390A$/oz Gold
    • die Wetterauswirkungen bei Ernest Henry führten zu einer geringeren Gold- und Kupferprognose
    • EVN.AX 3,51A$

    EVN (ASX) Ann: March Quarter and FY23 Guidance Update
    March Quarter and FY23 Guidance Update
    hotcopper.com.au


    Laut meinen Zahlen steht Evolution nach neun Monaten bei einer Produktion von 491 koz Gold zu AISC von ca. 1300A$/oz. Demnach müsste die Produktion im Juni-Quartal bei rund 170 koz Gold zu AISC über 1600A$/oz liegen.

    geplante Minenlebenverlängerung

    • bei Mungari soll die Prozessanlage für 250 Mio. A$ erweitert werden
      • Mtpa soll von 2,0 auf 4,2 steigen
      • die jährliche Produktion von 135 koz Gold auf 200 koz Gold (in 2027-2032)
      • die LOM AISC sollen um 340A$/oz auf 1750A$/oz gesenkt werden
    • zudem wurde es Ernest Henry Erweiterungsprojekt vom Vorstand genehmigt
      • nach Abschluss der PFS wird eine Erweiterung des unterirdischen Höhlenbetriebs erwägt
      • laut PFS könnte sich das Minenleben um 11 Jahre (bis 2040) verlängern
      • aktuell soll mit der FS begonnen werden
    • EVN.AX 3,64A$

    "Darüber hinaus hat Evolution sein Fälligkeitsprofil für Schulden erfolgreich umstrukturiert, um die Bilanzflexibilität zu erhöhen."
    "Diese Umstrukturierung umfasste eine US-Privatplatzierung (USPP) in Höhe von 200 Millionen US-Dollar und den Ersatz der bestehenden befristeten Darlehensfazilitäten in Höhe von 590 Millionen AUD durch eine reduzierte Darlehensfazilität in Höhe von 300 Millionen US-Dollar mit vierjähriger Laufzeit."

    https://www.miningweekly.com/a…stralian-mines-2023-06-05

    Zitat von Vassago

    Produktionszahlen für das März-Quartal 2023

    • Produktion 164 koz Gold zu AISC 1291A$/oz
    • FY23 Ausblick gesenkt
      • Produktion von 720 auf 660 koz Gold
      • AISC von 1240 auf 1390A$/oz Gold
    • die Wetterauswirkungen bei Ernest Henry führten zu einer geringeren Gold- und Kupferprognose
    • EVN.AX 3,51A$

    https://hotcopper.com.au/threa…-guidance-update.7324525/


    Laut meinen Zahlen steht Evolution nach neun Monaten bei einer Produktion von 491 koz Gold zu AISC von ca. 1300A$/oz. Demnach müsste die Produktion im Juni-Quartal bei rund 170 koz Gold zu AISC über 1600A$/oz liegen.

    Produktionszahlen für das Juni-Quartal 2023

    • Produktion 160 koz Gold zu AISC 1912A$/oz; realisierter Goldpreis 2769A$/oz
    • FY23 Produktion 651 koz Gold 1450A$/oz; realisierter Goldpreis 2592A$/oz
      • Cowal 276 koz Gold zu AISC 1138A$/oz
      • Ernest Henry 65 koz Gold und ~47,000 t Kupfer zu AISC von -2334A$/oz
      • Red Lake 121 koz Gold zu AISC 2620A$/oz
      • Mungari 136 koz Gold zu AISC 2083A$/oz
      • Mt Rawdon 54 koz Gold zu AISC zu AISC 2409A$/oz
    • FY24 Ausblick 770 koz Gold (+/-5%) zu AISC 1370A$/oz (+/-5%) und 50,000 t Kupfer (+/- 5%)
      • Cowal 320 koz Gold zu AISC 1250A$/oz
      • Ernest Henry 80 koz Gold und 50,000t Kupfer zu AISC -2000A$/oz
      • Red Lake 170 koz God zu AISC 2000A$/oz
      • Mungari 130 koz Gold zu AISC 1930A$/oz
      • Mt. Rawdon 70 koz Gold zu AISC 1850A$/oz
    • Hedgebook
    • FY24 sind 20 koz Gold gehedged zu 3084A$/oz
    • in FY25 und FY26 je 50 koz Gold zu 3185A$/oz
    • EVN.AX 3,72A$

    EVN (ASX) Ann: June 2023 Quarterly Report
    June 2023 Quarterly Report
    hotcopper.com.au


    Ein schwaches viertes Quartal hat dazu geführt, dass EVN seine Prognosen nicht erreicht hat. Die Wetterauswirkungen bei Ernest Henry haben die AISC im Juni-Q stark ansteigen lassen und verminderten den Cash-Flow um 160 Mio. A$. Damit hat EVN das untere Ende des revidierten Produktionsausblickes verfehlt UND liegt über dem oberen Ende der revidierten Kostenprognose. Dies müsste sich auch in den FY23 Zahlen bemerkbar machen, sodass ich erwarte, dass das zweite Halbjahr schwächer ausfiel als das erste. Da es sich bei den Wetterauswirkungen auf Ernest Henry um ein außerordentliches Ereignis gehandelt hat und die FY24 Prognose soweit ok aussieht, sehe ich hier keine (größeren) strukturellen Probleme. Sprich: hätte es dieses "Unwetter" nicht gegeben, hätte EVN seine Ziele mit ziemlicher Sicherheit erreicht. Würde ich jetzt kaufen? Eher nicht. Mitte März zu unter 2,60A$ war die Möglichkeit gut, hier günstig einzusteigen.

    Zitat von Vassago

    Zahlen für FY22

    • Umsatz 2,065 Mrd. A$ (+11%)
    • Gewinn ("underlying NPAT) 275 Mio. A$ (-22%)
    • Gewinnmarge 13,3%
    • Dividende 0,06A$ (für FY22)
    • Dividendenrendite 2,3%
    • EVN.AX 2,57A$ (-4,5%)

    https://hotcopper.com.au/threa…financial-report.6900250/


    Umsatz gestiegen, Gewinn gefallen, Dividende halbiert. Das KGV für FY22 liegt bei 17, weder sonderlich günstig, noch überteuert. Gewissermaßen ist es "wieder" eine Glaubensfrage, ob EVN dieses mal seinen Produktions- (720 koz Gold) & Kostenausblick (AISC1240A$/oz) für FY23 einhalten können wird oder nicht. Zur Erinnerung: in FY22 hat EVN seine ursprüngliche Prognose (Produktion 670-725 koz zu AISC 1135-1195A$/oz) nicht erreicht. Die Produktion lag bei 640 koz Gold zu AISC 1259A$/oz.

    Zahlen für FY23

    • Umsatz 2,227 Mrd. A$ (+8%)
    • Gewinn ("underlying NPAT") 205 Mio. A$ (-25%)
    • Gewinnmarge 9,2%
    • Dividende 0,04A$ (für FY23)
    • Dividendenrendite 1,2%
    • EVN.AX 3,38A$ (-4%)

    https://hotcopper.com.au/threa…financial-report.7529530/


    Wie im Vorjahr ist in 2023 der Umsatz gestiegen, der Gewinn gefallen und die Dividende reduziert worden. Das KGV für FY23 liegt bei 38. Bei der Gewinnmarge lag das zweite Halbjahr mit 9,3% knapp über den 9,1% aus dem ersten Halbjahr. Für FY24 stellt EVN ein Produktionswachstum von 20% in den Raum. Angesichts der verfehlten FY22 und FY23 Produktionszahlen wäre ich damit aber erstmal vorsichtig.

    Produktionszahlen für das Sept.Q23

    • Produktion 158 koz Gold zu AISC 1612A$/oz
    • Verkäufe 164 koz Gold zu einem realisierten Goldpreis von 2907A$/oz
    • FY24 Prognose von 770 koz zu AISC 1370A$/oz wurde bestätigt
    • EVN.AX 3,60A$

    EVN (ASX) Ann: September 2023 Quarterly Report
    September 2023 Quarterly Report
    hotcopper.com.au

    Die Produktion im ersten Quartal lag unter den Erwartungen. Sowohl bei der Produktion (158*4= 632 koz Gold vs. 770 koz Ausblick) als auch bei den AISC hinkt Evolution hinter seinen Zielen hinterher. Ernest Henry, Cowal und Mt Rawdon wiesen im Sept.Q einen positiven Netto Minen Cash Flow auf, während Mungari und vor allem Red Lake (mal wieder) im negativen Bereich rangieren. Ebenfalls schwach ist der prognostizierte Free Cash Flow von -26 Mio. A$.

    Evolution kauft Anteil an einer Kupfer-Gold Mine in Australien

    • EVN erwirbt 80% an der Northparkes Mine (20% Sumitomo)
    • für 400 Mio. $ als Vorabzahlung und bis zu 74 Mio. $ an bedingten Gegenleistungen
    • der Verkäufer ist CMOC der den 80% Anteil 2013 von Rio Tinto erworben hatte
    • EVN.AX 4,14A$

    „Sobald die Transaktion abgeschlossen ist, wird Northparkes etwa 19 000 Unzen Gold und 12 500 t Kupfer in die Prognose von Evolution für das Geschäftsjahr 2024 von 789 000 Unzen Gold und 62 500 t Kupfer hinzufügen.“

    Evolution seals $475m deal for Northparkes copper/gold mine
    Gold mining company Evolution Mining on Tuesday announced it would buy an 80% interest in the Northparkes copper/gold mine, in New South Wales, from CMOC…
    www.miningweekly.com

    Zitat von Vassago

    Evolution kauft Anteil an einer Kupfer-Gold Mine in Australien

    ...und zur Finanzierung des ganzen, kündigte man letzte "Nacht" eine Kapitalerhöhung in Höhe von 525 Millionen A$ an. Es sollen 138,2 Millionen neue Aktien zu 3,80 A$ pro Aktie an institutionelle Anleger vergeben werden.

    Dafür geht's 13% down in Down Under auf 3,60 A$ (TT lag bei 3,47 A$).

    Morgan Stanley sieht die Hauptrisiken im Alter der Mine, den nach oben schwankenden Goldpreisen und dem zukünftigen Wachstum des Erzkörpers. Man schätzt, dass die derzeitigen Erzreserven in etwa acht Jahren erschöpft sein werden, behält dennoch das Rating "Übergewichten" mit KZ 4,25 A$ bei.

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