Nickel 28 / NKL (TSX)

Bei Nickel 28 kann es kurzfristig zu folgenden positiven Entwicklungen kommen:

1. Free Cash ab 2. Quartal 2021
Per Anfang 3. Quartal 2021 dürfte die Operating Debt für die Ramu Mine (PNG) vollständig zurück bezahlt werden können. Nickel 28 besitzt aktuell einen Anteil am Free Cashflow von 8.56%. Nach Rückzahlung der Operating Debt erhält Nickel 28, 35% des Free Cashs. Ca. 10m$ p.a. Die 65% des NKL-Anteils werden zur Rückzahlung der CAPEX-Debt von aktuell rund 83m$ verwendet werden. Sobald die CAPEX Debt auch zurückbezahlt ist, steigt der Anteil von Nickel 28 an Ramu automatisch auf 11.3% und Nickel 28 erhält 100% des anrechenbaren Cashflows. Dies könnte so plus/minus per 2026 der Fall sein. After Tax bei Ni 7.5$/lb >25m$ p.a. Bis 2026 Tax Holiday.

2. Dumont kann finanziert werden
Goldman Sachs sucht einen Käufer für das Dumont-Nickel Projekt in Kanada. Preisvorstellung: 1 Mrd. USD. Nickel 28 besitzt einen NSR von 1.75%. Etwa in 4 Jahren könnte es einen Cashflow zugunsten von Nickel 28 von rund 8m$ pre Tax geben. Nach 5 Jahren wird der Anteil auf über 10m$ steigen, wenn die Produktion bei Dumont planmässig gesteigert werden kann. Der Insitu-Value von Dumont beträgt ca. >110 Mrd.$ über alle Kategorien. Davon Reserves von ca. 55 Mrd.$. Nickel 28 bietet für einen privaten Anleger die einzige Möglichkeit in Dumont - die nächste Large Scale Nickel Mine Battery Quality in einer Tier-1 Jurisdiktion - investieren zu können.

Hier die neuste Einschätzung von Nickel 28 zum Nickelmarkt:
https://www.nickel28.com/inves…kel-market-is-charging-up

urai
P.S: Besonders erwähne möchte ich, dass das in meiner Einschätzung Next Generation Metall "Scandium" ebenfalls im Portefeuille von Nickel 28 enthalten ist.
https://www.nickel28.com/our-assets/asset-map/

Aktuell (18:21:23) stehen im Bid 476'500 Aktien zu 1.04 CAD. Mehr als 0.5% der verfügbaren Aktien. Ich verkaufe nicht.

urai

Zitat von Manuel4711

Mit Dumont hat schon RNC bzw. Karora keine guten Erfahrungen gemacht, gibt es neue Voraussetzungen?

Ja, der gestiegene Nickelpreis auf plus/minus 8$/lb. Plus die Perspektiven für Nickel als Battery Metal.

http://www.kitcometals.com/cha…torical_large.html#5years

Dumont könnte tatsächlich in ein paar Jahren ein paar Millionen $ FCF bringen. Viel wesentlicher ist jedoch die kurzfristige Entwicklung beim primären Asset: Beteiligung von 8.56% resp. 11.3% an der profitablen Nickelmine Ramu PNG.

Per 1.7.2021 wird Nickel 28 wahrscheinlich einen Meilenstein erreichen: Vollständige Rückzahlung der Operating Debt bei Ramu. Ab diesem Zeitpunkt hat Nickel 28 Anrecht auf 35% des zurechenbaren FCF zur freien Verfügung. Mit dem aktuellen Nickelpreis von 8$/lb entspricht der Anteil von 35% rund 10m USD FCF p.a. Aktuelle MK rund 78m USD. Abrechnung erfolgt semesterweise.

Ich wiederhole es gerne noch einmal: Sobald auch die CAPEX-Debt zurückbezahlt ist - dürfte in rund 4 Jahren soweit sein - steigt der Anteil von Nickel 28 an Ramu auf 11.3%. Danach erhält Nickel 28% den vollen zurechenbaren FCF. After Tax (Tax Holiday bis 2026) entpricht dies bei aktuellem Nickelpreis knapp 30m USD p.a. Abgerechnet wird dann monatlich.

urai

Ramu läuft und ist hochprofitabel. Hier die Produktionsdaten für das 1. Halbjahr 2021.

https://ceo.ca/@businesswire/n…2-and-h1-2021-performance

Ich bin überzeugt, dass Nickel 28 die Operating Debt damit per 1.7.2021 zurückzahlen konnte. Ab dem 3. Quartal 2021 gibt es einen FCF von >10m$ p.a. bei diesen Metalpreisen. Jetzt müssen wir auf die Finanzdaten warten - bis definitive Klarheit besteht.

urai

Nickel 28 hält sich gut, letzte Woche zwar einen Hang zur Schwäche, aber nicht dramatisch. Was uns vor allem interessiert, ist der Finanz-Abschluss der Ramu Mine von MCC per 30.06.2021. Denn dann wird sich zeigen, ob mit dem an Nickel 28 zuordenbare FCF für seinen 8.56% Anteil die Operating Debt vollständig zurückbezahlt werden kann - per 1. Juli 2021. Die Produktions-Kennzahlen haben wir ja bereits.

Hier ist das Datum, wo MCC seine Zahlen präsentieren wird (pdf, herunterladen, copy/paste Online-Übersetzer):
http://www.mcc.com.cn/mcc/_132170/_133069/788309/index.html

Auszug (d):
- Treffpunkt: 31. August 2021 (Dienstag) 14:00-15:00 (MESZ: 06:00 bis 07:00)
- Meeting-Methode: Live-Meeting + Webcast
- Webcast-Adresse: Plattform "Roadshow"
- Treffpunkt vor Ort: MCC-Gebäude, 28 Shuguangxili, Bezirk Chaoyang, Peking
Das Unternehmen plant, nach Börsenschluss am 30. August 2021, 15:00 (MESZ: 07:00) auf der Website der Shanghai Stock Exchange (http://www.sse.com.cn) den Halbjahresberichtes 2021 des Unternehmens zu veröffentlichen.

Falls noch jemand Fragen hätte zur Ramu-Mine:
Relevante Fragen können bis zum 29. August 2021, 23:59 Uhr (MESZ: 15:59 Uhr), per E-Mail gestellt werden: ir@mccchina.com.

Kleiner Joke! Aber jetzt wieder ernsthaft: Ich gehe davon aus, dass nach der offiziellen Veröffentlichung der Finanzzahlen für das 1. Semester durch MCC am 30. August 2021/07:00 MESZ), Nickel 28 mittels eines NR informieren wird.

urai

Ich hatte ein bisschen Zeit. Wie angekündigt: Der Halbjahresbericht für den Ramu Operator MCC ist publiziert. Dank Copy/Paste und Online Übersetzung (die Hausdächer-Schrift kann ich nicht lesen!) bekommt man wesentliche Informationen zum Finanzergebnis der Ramu-Nickel/Kobalt-Operation in PNG.

Auf MCC Konzernstufe wird das Finanzergebnis der Ramu Nickel Cobalt Management (MCC Ramu) Co., Ltd. zu 100% konsolidiert (Seite 162).
http://static.sse.com.cn/discl…8_20210831_2_jSa16iDl.pdf

MCC Ramu besitzt einen Anteil von 85% an der Ramu Operation (JV). Unser (Nickel 28) Anteil beträgt 8.56%
https://miningdataonline.com/property/3323/Ramu-Mine.aspx

Hier die Zahlen (online Übersetzung in d):

Papua-Neuguinea Ramu Nickel-Kobalt-Projekt
Zum Ende des Berichtszeitraums verfügt das Projekt über geschätzte Reserven von
156 Millionen Tonnen mit einem durchschnittlichen Nickelgehalt von 0,85 % und einem durchschnittlichen Kobaltgehalt von 0,09 %, was der Menge von 1,32 Millionen Tonnen Nickel und 140.000 Tonnen Kobaltmetall entspricht. Dies ermöglicht einen Betreibe von 40 Jahren, davon 20 Jahre mit verdoppelter Produktionskapazität. (...)

Die durchschnittliche Produktionsrate für das erste Halbjahr betrug 102, %, die Produktion von Nickel und Kobalthydroxid enthält 16.578 Tonnen Nickel und 1.535 Tonnen Kobalt. (...)

Jetzt für den zu 100 % konsolidierten 85%-Anteil von MCC:

Geschäft im ersten Halbjahr: Der Umsatz verdoppelte sich im Vergleich zum Vorjahr, und der Gewinn drehte sich um und stieg im Jahresvergleich um 820 Millionen Yuan.

Link:
http://www.cfi.net.cn/p20210830001612.html

Also dies bedeutet Folgendes zusammengefasst: Der Umsatz hat sich verdoppelt (infolge der gestiegenen Metallpreisen) und der Gewinn hat sich um 820 Millionen Yuan erhöht.

Im ersten Halbjahr 2020 wurde - wahrscheinlich coronabedingt - und ganz sicher infolge tieferer Metallpreise ein kleiner Verlust ausgewiesen.
https://xueqiu.com/7593174194/165984644

Daher: 820m Yuan Gewinn für 85%. Für unseren 8.56% Anteil: 820/85x100 davon 8.56% = 82.6m Yuan. Bei einem Kurs von 0.155 = 12.8m$.

Die Operating Debt betrug per 1. Januar 2021 unter 10m$. Dazu kommen noch Zinsen von 5.05% p.a. für 6 Monate: von 252k$ dazu.

Fazit:
Mit den mutmasslich 12.8m$ konnte die Operating Debt per 1.7.2021 zurückbezahlt werden. Für das 2. Halbjahr 2021 wird uns (Nickel 28) daher 35% des FCF zustehen. Ich bin jetzt auf den NR von Nickel 28 gespannt.

urai
P.S. Aktueller Nickelpreis rund 8.8$/lb
P.P.S. Ich weiss natürlich nicht, ob beim Reingewinn von 820m Yuan noch zusätzliche MCC-Kosten belastet wurden. Fall ja; dann wäre unsere FCF-Anteil noch grösser.

Der NR ist da:

Nickel 28 Announces Q2 2021 Financial Results
https://ceo.ca/@businesswire/n…q2-2021-financial-results

- Nickel 28’s cash generation from Ramu in Q2 2021 of US$7.7 million.
- Strong quarter end cash balance of US$4.6 million.

Und jetzt wichtig:
"Non-recourse joint-venture debt, as of June 30, 2021, of US$94.0 million, consisting of US$10.2 million of operating debt and US$83.8 million of construction debt. The Company’s semi-annual repayment of joint-venture debt from Ramu’s H1 2021’s cash flow generation is expected to be finalized in the next 6 weeks and the Company believes this cash flow will be in excess of the remaining operating debt of US$10.2 million.

Non-Recourse-Joint-Venture-Schulden zum 30. Juni 2021: in Höhe von 94,0 Mio. US$, bestehend aus 10,2 Mio. US$ an Betriebsschulden und 83,8 Mio. US$ an Bauschulden. Die halbjährliche Rückzahlung der Joint-Venture-Schulden durch die Cashflow-Generierung von Ramu im ersten Halbjahr 2021 wird voraussichtlich in den nächsten sechs Wochen abgeschlossen sein, und das Unternehmen ist der Ansicht, dass dieser Cashflow die verbleibenden Betriebsschulden in Höhe von 10,2 Mio. US$ übersteigen wird".
Übersetzt mit http://www.DeepL.com/Translator (kostenlose Version)

Pro memoria ex 1. Quartal 2021:
“Ramu had an exceptionally strong quarter, generating over US$11.8 million of attributable cash flow to Nickel 28, which will result in the extinguishment of our operating debt in the extremely near future,”

https://www.nickel28.com/inves…q1-2021-financial-results

Ja, da kann wirklich davon ausgegangen werden. Nickel 28 wird mit dem Ramu-Anteil zu einer Cashcow. Das Halbjahresergebnis von MCC deutet auch in diese Richtung. Für das 1. Halbjahr wird Nickel 28 19.5m$ Cashflow (11.8m plus 7.7m) zugerechnet.

Ich gehe davon aus, dass davon noch Kosten zu begleichen sind. Daher auch die vorsichtige Formulierung im NR; aber die 10.2m$ Operating Debt dürfte mit an Sicherheit grenzender Wahrscheinlichkeit zurückbezahlt worden sein - vielleicht bleibt sogar noch die eine oder andere Million $ als FCF bei Nickel 28 für das 1. Halbjahr 2021.

urai

Mit den verfügbaren Informationen, besonders MD&A und Finanzbericht auf SEDAR, habe ich die folgenden 3 Bereiche etwas näher angeschaut:

1. Anteil Ressourcen M&I auf Ramu 3.7 Mrd.$.

2. Schulden sollten per Ende 2024/Anfang 2025 zurückbezahlt werden können; anschl. 53m$ p.a. FCF.

3. Nickel 28 hat rund 5m$ Kosten p.a. (exkl. Finanzierungskosten) und braucht rund 3.4m$ Cash p.a.

1. Ressourcen Ramu und In-situ-Anteil von Nickel 28

Zum Ende des Berichtszeitraums verfügt das Projekt über geschätzte Reserven von
156 Millionen Tonnen mit einem durchschnittlichen Nickelgehalt von 0,85 % und einem durchschnittlichen Kobaltgehalt von 0,09 %, was der Menge von 1,32 Millionen Tonnen Nickel und 140.000 Tonnen Kobaltmetall entspricht. Dies ermöglicht einen Betrieb von 40 Jahren, davon 20 Jahre mit verdoppelter Produktionskapazität. (...)

Dies bedeutet rechnerisch:
- 1,32mt Nickel à 19.500$ = 25,7 Mrd.$
- 140kt Cobalt à 50'000$ = 7 Mrd.$
- TOTAL: 32.7 Mrd$

Anteil Nickel 28 an Ramu von 11.3%: 3.7 Mrd$. Umgerechnet auf Gold entspricht dies mehr als 2moz AuEq M&I Kategorie.

2. Amortisation Schulden und potentieller FCF

Folgende Parameter resp. Annahmen:

- Zins 5.05% p.a.
- 40m$ anrechenbarer FCF p.a.
-- 65% resp. 26m$ Schuldentilgung
-- 35% resp. 14m$ FCF für Nickel 28
- Schulden per 1.7.2021:
-- 83.8m CAPEX Debt
-- Operating Debt vollständig zurückbezahlt
- Halbjährliche Abrechnung
- Nickelpreis auf dem aktuellen Niveau von 8$/lb
- Keine Probleme im operativen Betrieb von Ramu

Per Ende 2024/Anfang 2025 CAPEX Debt vollständig zurückbezahlt. Anteil neu 11.3% und 100% des zurechenbaren CF als FCF an Nickel 28: 53m$ p.a.

3. Company Kosten Nickel 28 exkl. Finanzierungskosten (Zinsen auf Schulden)
2.5m$ für 1. Halbjahr 2021. Total 5m$ p.a. Davon Cash Verbrauch 1.7m für 1. Halbjahr 2021. Total 3.4m$ p.a. Differenz ist vor allem die Share-based Compensation für die Directors/Officers.

urai

Nachfolgend ein Bericht im Northernminer von Anthony Milweski, Chairman von Nickel 28:

Ramu ist der weltweit größte Produzent von MHP - Mischhydroxidniederschlag – das neue Nickel der Klasse 1:

https://webcache.googleusercon…&cd=1&hl=de&ct=clnk&gl=ch

Im WebCache sollte der Bericht lesbar sein.

Der Kurs von Nickel 28 dümpelt - was schon gut ist, wenn ich die Kursrückgänge anderer Miner ansehe. Die erwartete und auditierte Schlüsselnachricht sollte in plus/minus 2 Wochen eintreffen: Vollständige Rückzahlung der Operating Debt per 1. Juli 2021. Daher ab dem 2. Semester 2021 direkter Nickel 28-Anteil am FCF vom Ramu-Anteil in der Höhe von 35%. Mit den restlichen 65% wird die CAPEX-Debt zurückbezahlt.

urai

Die Bestätigung ist da;
Nickel 28 erhält für das 1. Halbjahr 2021 3.2m USD Cash:

Nickel 28 Announces Q3 2021 Financial Results.

https://finance.yahoo.com/news…es-q3-2021-120000613.html

Der zurechenbare Cash-Anteil für das 1. Halbjahr 2021 beträgt 19.3m USD. Davon wurden 10.2m USD für die Rückzahlung der Operating Debt verwendet. Vom Rest erhält NKL 35% resp. 3.2m USD. Für 5.9m USD wurde die CAPEX Debt weiter amortisiert.

Nickel 28 erhält jeweils auf Ende eines Halbjahres Cash. Dies bedeutet, dass Nickel 28 für das ganze 2. Halbjahr 2021 35% erhalten wird. Das 3. Quartal 2021 lief gut. Die Produktionszahlen entsprechen den Erwartungen und die Verkaufszahlen an Ni und Co übertreffen Q3 2020. Die Finanzzahlen kommen später. Für das 2. Halbjahr 2021 sollte es noch einmal ein paar Millionen USD geben.

Jetzt geht es darum, dass der Operator die Mine in etwa 1 Woche wieder hochfahren kann. Ich denke schon, dass die Einführung von zusätzlichen COVID bedingten Schutzmassnahmen und Prozessprotokollen wichtig war. PNG hat leider nur eine tiefe Impfquote.

urai

Leute, wir sind dabei! Hier der neuste unabhängige Research (wurde von NKL weder in Auftrag gegeben, noch bezahlt).

http://www.metalcommodities-ip…8_SMRE_Nov2021_Update.pdf

Highlights:

- Kursziel 2021/2022: CAD 1.50 (plus >60%)

- On November 15, 2021, Nickel 28 announced restart of the Ramu operation. (Hab ich per dato noch nicht gesehen, aber könnte stimmen.)

- Seite 6: Cashflow in Abhängigkeit des Ni/Co-Preises

Investment comments:(letzte Seite)

Nickel 28’s key asset is its 8.56% interest in the long-life world-class Ramu Nickel-Cobalt Operation in PNG to be increased to 11.3%.

The increased share implies an increasing attributable production to the Company to over 3,800 tonnes of nickel and over 800,000 pounds of cobalt.

At the increased nickel and cobalt prices Nickel 28 was able to fully repay the Ramu operating debt in 2021 and is forecasted to receive 35% of the Company’s attributable cash flow starting in H2 2021.

Based on today’s prices this will lead to a total entitled cash flow of US$ 4.5 million in 2021 and going up to US$ 41.4 million in the period -2025.

My 2021/2022 price target is C$ 1.50.

urai

Kein Problem @fritz

Der Operator ist Metallurgical Corporation of China MCC, einer der grössten Companies im Business - ein Mega-Konzern. Die Mine wurde von Highland Pacifics entwickelt. Die Chinesen waren dann eingestiegen;; damals war es die grösste Auslandsinvestition von china. Cobalt 27 hatte dann HGI übernommen. Nach der Übernahme von Cobalt 27 durch Pala Investments wurde Nickel 28 mit dem Ramu Asset ausgegliedert. PNG orientiert sich immer mehr Richtung China. Es gibt sicher ein Länderrisiko; aber ich kann mir nicht vorstellen, dass PNG mit China so umspringt wie bspw. süd- und mittelamerikanische Länder, auch Afrika mit kanadischen Miner.

Übrigens, die Mine Ramu wurde hochgefahren und läuft wieder.

https://ceo.ca/@businesswire/n…nces-restart-of-ramu-mine

Und nicht vergessen: Nickel 28 hält u.a. Royalties an Dumont und Turnagain; beide Assets gehören zu den weltgrössten Sulfid-Nickel-Vorkommen mit Kobalt als By-product.

urai