DAS ENDE DES INFLATIONSHANDELS
https://zensecondlife.blogspot…d-of-inflation-trade.html
Der drohende Regierungsstillstand wird sehr wahrscheinlich zu einer deflationären Eiszeit führen...
Zunächst einmal vertritt die Wall Street laut Zerohedge die Ansicht, dass eine "Rote Welle" zu Steuersenkungen führen würde, die deflationär wären. Sie glauben jedoch auch, dass dies gut für Aktien wäre. Leider ignoriert diese faktenfeindliche Ansicht die gesamte jüngere Geschichte. In den letzten Jahren hat der Markt am besten abgeschnitten, wenn sowohl die monetären als auch die fiskalischen Anreize am stärksten waren, also in den Jahren 2020 und 2021. Zerohedge räumt ein, dass eine deflationäre Blockade zu einer Rallye der Staatsanleihen, d.h. einem Renditeeinbruch, führen würde. Sie erkennen jedoch nicht an, dass der Tech/Deflationshandel bereits implodiert - ein Déjà-vu von Y2K. Das ist genau das bevorstehende Rotationsversagen, das ich in meinem letzten Blogbeitrag besprochen habe.
Und genau hier wird es interessant. Beachten Sie diesen Fakt:
"In 19 Zwischenwahljahren seit 1946 sind Aktien von Ende Oktober bis zum Jahresende jedes Mal gestiegen, außer 2018."
2018 ist zufällig das EINZIGE Jahr in der Marktgeschichte, in dem es Zinserhöhungen, quantitative Straffung und Zwischenwahlen gab. Vor diesem Jahr. Mit anderen Worten, diese beiden Zwischenwahlen haben mehr Gemeinsamkeiten als alle anderen Zwischenwahlen in der Vergangenheit. Und doch ist 2018 laut Zerohedge das Jahr, das man ignorieren sollte. Die Formel der Bullen besteht darin, historische Statistiken zu verwenden, die blindlings alle korrelierten Risiken ignorieren, indem sie davon ausgehen, dass alle Jahre statistisch unabhängig sind. Denn wenn die Risikovariablen NICHT unabhängig sind, dann ist das Data-Mining der Geschichte völlig nutzlos. Abhängige Variablen verringern das Risiko nicht, sondern verstärken es. Mit anderen Worten: Diese Strategie der blinden Vorhersage ist eine Formel, um klug zu klingen, während man ALLE Risiken ignoriert.
Folgt man der Zerohedge-Logik, so stehen wir kurz vor einer großen Tech-/Wachstumsrallye:
Die anderen Deflationstrades sind natürlich Rezessionsaktien. Und die sind ebenfalls ausgereizt. Eine einjährige Anleihe mit einer Rendite von 4,5 % wird das bewirken.
DIES sind die sicheren Häfen:
Damit ist der Markt abgedeckt.
Interessanter ist jedoch der Inflationshandel im Besonderen. Als Trump Präsident war, hinkte der (fossile) Energiesektor dem Markt massiv hinterher, während der grüne Energiesektor in die Höhe schnellte. Aber als Biden Präsident war UND die Demokraten die Kontrolle über das Repräsentantenhaus und den Senat hatten, schoss der Sektor der fossilen Brennstoffe in die Höhe und der Sektor der grünen Energie brach ein.
Und warum? Aus mehreren Gründen. Erstens natürlich die Pandemie. Zweitens aber ertrug Trump die Bewegung zur Veräußerung fossiler Brennstoffe, die dazu führte, dass massive Pensionsfonds und Stiftungen ALLE Aktien fossiler Energieträger abstießen, um Aktien grüner Energien zu kaufen. Als Biden gewählt wurde, wurde der Impfstoff eingeführt, die Wirtschaft öffnete sich wieder, der Handel mit grüner Energie war massiv überbewertet, und daher führten Aktien fossiler Brennstoffe den Markt in den letzten zwei Jahren nach oben.
All dies ist in der nachstehenden Grafik des Energiesektors deutlich zu erkennen. Daraus geht hervor, dass Energieaktien schon lange vor der Pandemie massiv hinter dem breiteren Markt zurückgeblieben sind. Und jetzt sind sie der EINZIGE Sektor, der neue Höchststände erreicht.
Saubere Energie wurde schon lange vor der Pandemie angeboten und implodierte kurz nach der Wahl von Biden.
Man muss kein Genie sein, um daraus schlau zu werden, aber man muss die Geschichte aufmerksam verfolgen. Außerdem sind die Märkte weitaus intelligenter als der typische Fachmann, und sie reagieren in der Regel entgegengesetzt zu dem, was die herkömmliche Logik nahelegt. Denken Sie zum Beispiel an all die Menschen, die VOR einem möglichen roten Feger in Energieaktien drängen.
Der Kuss des Todes:
Die Schattenseite der Blockade ist nicht nur die drohende Deflation, sondern auch die Tatsache, dass die Blockade das wirtschaftliche Chaos, das sich aus der drohenden Geldschmelze ergibt, noch verstärken wird. Und warum? Weil der Stillstand die Art von Sicherheitsnetzprogrammen verhindern wird, die eine umfassende wirtschaftliche Depression während der Pandemie verhindert haben.
Wie lange wird es dauern, bis Zerohedge herausfindet, dass es nach den Zwischenwahlen keine Chance auf eine Rettungsaktion für die Wall Street geben wird? Denn ohne kombinierte monetäre und fiskalische Anreize wird es keine Rettung der Mittelschicht geben.
Mit anderen Worten: Diese Wahl ist der letzte Schritt auf dem Weg zu extremen Markt- und Gesellschaftskonflikten in einem Ausmaß, das niemand an der Wall Street voraussieht.
Denn seien wir ehrlich, niemand sagt seinen eigenen Zusammenbruch voraus.
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