EIN EINZIGES SCHNEEBALLSYSTEM
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Jetzt warten wir nur noch auf den Moment, in dem die globalen Risikomärkte in den, wie ich es nenne, "FTX-Modus" übergehen. Der Punkt, an dem eine rückläufige Anlageklasse spontan und völlig unerwartet explodiert...
Der Minsky-Moment:
"Über einen längeren Zeitraum guter Zeiten neigen kapitalistische Volkswirtschaften dazu, von einer Finanzstruktur, die von Hedge-Finanzierungseinheiten dominiert wird, zu einer Struktur überzugehen, in der Einheiten, die in der Spekulations- und Ponzi-Finanzierung tätig sind, ein großes Gewicht haben. Befindet sich eine Volkswirtschaft mit einem großen Anteil an spekulativen Finanzeinheiten in einem inflationären Zustand und versuchen die Behörden, die Inflation durch geldpolitische Zwänge zu bekämpfen, dann werden spekulative Einheiten zu Ponzi-Einheiten, und der Nettowert der früheren Ponzi-Einheiten wird schnell verdampfen. Folglich werden Einheiten mit Cashflow-Engpässen gezwungen sein, zu versuchen, ihre Positionen durch den Verkauf von Positionen auszugleichen. Dies wird wahrscheinlich zu einem Zusammenbruch der Vermögenswerte führen."
Die Ära der Finanzialisierung begann mit der Aufgabe des Bretton-Woods-Goldstandards durch die USA im Jahr 1971. Er war eine Beschränkung für die unbegrenzte Kreditaufnahme der USA, also musste er weg. In der Folge wurde der US-Dollar zur ersten Fiat-Reservewährung der Welt. Jetzt, Jahrzehnte später, lernen wir, dass nichts tödlicher sein kann als eine unbegrenzte Kreditkarte, die durch "Freihandel" besichert ist, in den Händen einer Generation, die die größte Wirtschaft der Geschichte geerbt hat. Der Industriesektor und die Mittelschicht sind verschwunden.
Was wir im Gegenzug erhielten, war eine säkulare Deflation. Das bedeutet, dass das weltweite Angebot die Nachfrage bei weitem übersteigt. Ja, sogar jetzt noch. Was jetzt als Inflation durchgeht, ist eine Ponzi-Inflation am Ende des Zyklus, die bereits am helllichten Tag implodiert.
Die heutige Inflation ist die eigentliche Definition von vorübergehend - dennoch wurde sie versehentlich mit der 1970er Horror-Show "Rückkehr der Mittelklasse" gleichgesetzt. Dies führte zu dem, was ich als Volcker-Gambit bezeichne - eine Zinserhöhung mit dem schnellsten Tempo in der Geschichte inmitten eines rekordverdächtigen Zusammenbruchs einer globalen Vermögensblase. Ohne Frage das dümmste wirtschaftliche Ereignis, das wir zu unseren Lebzeiten erlebt haben.
Was den Verbraucherpreisindex in dieser späten Phase aufhält, ist ein Rekordanstieg der Immobilienkosten (Preis * Zinssatz) und Rekordgewinne der Unternehmen. Die Fed hat die Immobilienblase aufgeblasen und dann die Zinssätze angehoben, um das Wohnen völlig unerschwinglich zu machen. Das treibt die Mieten in die Höhe und zurück in den Verbraucherpreisindex, woraus die Fed schließt, dass die Zinsen steigen müssen.
Die Fed ist in einer Todesspirale gefangen, die sie selbst geschaffen hat. Sie ist viel eher bereit, die Mittelschicht zu implodieren als die Casino-Klasse.
Einmal mehr hat sich Milton Friedmans Behauptung, dass "alle Inflation monetär ist", als richtig erwiesen. Allerdings nicht im traditionellen Sinne. Die meisten Ökonomen gehen davon aus, dass Inflation auf die Ausweitung der zugrunde liegenden Währungsbasis zurückzuführen ist. Die quantitativen Lockerungen wurden entwickelt, um den Märkten für Vermögenswerte Liquidität zuzuführen, ohne die Wirtschaft direkt zu beeinträchtigen. Die indirekte Wirkung erfolgt natürlich über den Vermögenseffekt, der während der Pandemie auf Steroide gesetzt wurde.
Einer der Nebeneffekte dieses jahrzehntelangen Experiments der Massenfinanzialisierung ist, dass an der Nullgrenze keine Idee zu dumm für Investitionen ist. Der gesamte Investitionssektor ist nun zu 100 % ponzifiziert. Das bedeutet, dass die Rendite einzig und allein von der Anzahl der Narren abhängt, die ihr folgen. Daher kann es nicht überraschen, dass wir von einer Flut von Bernie-Madoff-Akolythen umgeben sind, die versuchen, den marginalen Dollar in IHRE bevorzugte Anlageklasse zu lenken. JEDE Anlageklasse ist heute ein Nullsummenspiel.
Die heutigen Finanzmedien sind ein direktes Spiegelbild unserer Gesellschaft - moralisch schwach und von Natur aus korrupt.
Betrachten Sie all das im Zusammenhang mit dem, was jetzt passieren wird.
Ich nenne das den "FTX-Modus". Der Moment, in dem ALLE Ponzifizierten Märkte auf ihren Minsky-Moment treffen.
Und wenn das alles vorbei ist, können wir uns einer Sache sicher sein: Es wird nichts mehr übrig sein, was man retten könnte.