Teil 2 des elend langen Artikels - Zurück zum Goldstandard.
Wer wird unsere Schulden kaufen?
Was passiert jetzt? Da die ausländischen Käufe von US-Papieren nicht mit den Neuzugängen in der Bilanz der Fed Schritt halten können, wird der Boden unter dem Dollar fallen?
Pomboy bietet die Antwort der Dollar-Bullen: Der Dollar wird nicht fallen, solange die Zentralbanken im Rest der Welt ebenfalls so schnell wie möglich Geld drucken, um ihre eigenen inländischen Konjunkturprogramme zu unterstützen.
Aber das bedeutet, dass wir sehen werden, "wie die ganze Welt in noch nie dagewesener und unbegrenzter Weise Geld druckt, um ihre Volkswirtschaften zu unterstützen". Wie wird das letztendlich enden?
Pomboy (und Williams ist sich einig) wagt es, das Undenkbare zu denken: Die Hypertrophie der Staatsausgaben und die Hyperaktivität der Zentralbanken könnten schon bald das Ende des Fiat-Money-Systems bedeuten, das hier eingeweiht wurde, als die USA in den 1960er Jahren den Dollar vom Gold losbanden. Aus dem Interview:
Ernsthafte Leute werden anfangen zu diskutieren: "Wie werden wir uns da herausarbeiten und wie werden alle Volkswirtschaften der entwickelten Welt mit der massiven Verschuldung zurechtkommen, mit der sie konfrontiert sind?
Ich komme noch einmal auf die Idee zurück, dass die einzige Möglichkeit, wie die alternden, demografisch angeschlagenen, hoch verschuldeten Volkswirtschaften der entwickelten Welt aus dieser Situation herauskommen können, darin besteht, wie verrückt Geld zu drucken, weil eine Deflation für sie keine Option ist. Sie müssen die Last dieser Schulden aufblähen.
Aber wenn wir das alle gleichzeitig tun, und wir haben diesen Wettlauf nach unten, dann werden die Gläubiger, bei denen es sich in Wirklichkeit um China und andere Schwellenländer handelt, irgendwann sagen: "Hören Sie, wir sind keine Idioten. Wir sehen, was Sie da drüben tun. Wir machen es nicht."
Hinzu kommt die wachsende Skepsis darüber, ob China wirklich eine befreundete Nation ist und ob wir, wenn überhaupt, viel unserer Produktion dorthin auslagern sollten, und was wir sehen werden, glaubt Pomboy, ist eine Debatte zwischen den Schuldnern aus der entwickelten Welt und den Gläubigern aus den Schwellenländern, die in den Mittelpunkt rückt.
Alle Wege führen zum Gold
Wer wird unsere Schulden kaufen wollen? Da der Vorteil der Lieferantenfinanzierung wegfällt und die Explosion des Gelddruckens offensichtlich ist, wird es kein vernünftiger Gläubiger tun. Es sei denn, der Gläubiger kann sicher sein, dass der US-Dollar, in dem Kredite vergeben und zurückgezahlt werden, irgendwie einer Disziplin unterworfen wird, die die Inflationsgefahr eindämmen wird.
Letztlich ist dieses Währungsgeschäft ein Vertrauensspiel. Wenn der Gläubiger nicht darauf vertraut, dass Ihre Währung ihren Wert behält, wenn die Zeit für die Rückzahlung kommt, wird er zunächst nicht bereit sein, den Kredit zu gewähren. Wie schützt sich ein Gläubiger? Indem er die Rückzahlung in etwas Solidem verlangt. Etwas Reales.
Er muss zu einer festen Bindung an Vermögenswerte zurückkehren, zu einem Goldstandard zurückkehren oder etwas in dieser Richtung.
Pomboy bemerkte in ihrer jüngsten Forschungsarbeit, dass die USA möglicherweise einen bedeutenden Vorteil haben, den keine der anderen hoch verschuldeten Nationen hat: eine riesige Goldreserve.
Sollte die De-facto-Umarmung der offenen Geldfinanzierung (auch bekannt als unbegrenztes Gelddrucken) rund um den Globus das gesamte Fiat-Money-System in Frage stellen und wir über einen Goldstandard wieder an eine harte Geldbindung anknüpfen, bietet uns die Tatsache, dass die USA die größte Goldreserve aller Länder haben, einen großen Vorteil.
Ja, sowohl Pomboy als auch Williams sind Verfechter eines Goldstandards oder etwas Ähnlichem. Das ist etwas anderes als das Festhalten an Gold, das von denjenigen geschätzt wird, die seinen konzentrierten Wert oder seine Übertragbarkeit schätzen und die sich vielleicht vorstellen könnten, in einer Zeit großer Unruhen eine Goldmünze an einen Grenzschutzbeamten zu werfen oder in einer Zeit der Hungersnot Goldbarren gegen Produkte zu tauschen.
Pomboy und Williams fühlen sich zu Gold hingezogen, weil sie glauben, dass es trotz all seiner Fehler als Anker der Währung die am wenigsten fehlerhafte Lösung ist, die es gibt, und bei weitem besser als der Ort, an den das Fiat-Geld unweigerlich führt.
In Pomboys jüngstem Stück war einer der "Trumpfkarten" des Titels die Vorstellung, dass unser Präsident von China verlangen könnte, für den Coronavirus zu bezahlen, indem er die Billionen Dollar oder so verzeiht, die wir seiner Zentralbank schulden.
Aber selbst wenn es dazu nicht kommen sollte (was wahrscheinlich nicht der Fall sein wird, da die 1t Dollar, die wir China schulden, ein Tropfen auf unseren schnell wachsenden Schuldenberg sind), haben die USA immer noch einen Trumpf, den sie in der neuen Weltordnung ausspielen können. Und dies ist auch eine der legendären Zuneigungen des Präsidenten. Nein, ich spreche nicht von exotischen Modellen. Ich spreche von Gold.
Sollte die De-facto-Umarmung der offenen Geldfinanzierung (auch bekannt als unbegrenztes Gelddrucken) rund um den Globus das gesamte Fiat-Money-System in Frage stellen und wir über einen Goldstandard wieder an eine harte Geldbindung anknüpfen, bietet uns die Tatsache, dass die USA die größte Goldreserve aller Länder haben, einen großen Vorteil.
Pomboy sagte, wenn die Idee der Rückkehr von Trump zum Goldstandard vertraut klang, dann deshalb, weil sie sechs Monate vor der Präsidentschaftswahl 2016 darüber geschrieben habe:
Das Ganze leitet sie sehr plausibel her.
Ich zitiere Frau Bombay nur. Sie beschreibt die reale wirtschaftliche Lage und antizipiert typisches menschliches Verhalten = kurzfristige Schmerzvermeidung.
LG Vatapitta
